平高电气：平高东芝成主要利润增长点

　　平高电气（600312）中期营业收入同比减少1%，主要是因为部分商品未到交货期，未确认收入。净利润同比增长21%，主要是因为平高东芝贡献投资收益8052万元，占到合并报表净利润的90%。若不含平高东芝，则净利润下降48%。平高东芝是本期业绩的主要贡献者。由于原材料涨价或处于高位，采购成本较高，而产品市场竞争激烈，涨价空间有限，产品毛利率同比下降0.81个百分点。

　　平高电气本部上半年新增合同超过15亿元，而平高东芝新增合同超过14亿，在手共计26亿元，订单持续增加以及收入陆续实现，将是未来业绩增长的保障。公司本部投资建设的特高压GIS项目和平高东芝二期厂房扩建项目都将交工，新项目的投产将为未来业绩的进一步增长贡献力量。

　　中原证券分析师潘杭钧预计，公司本部和平高东芝07年将分别确认营业收入20亿元和16亿元左右，其07、08年每股收益分别为0.64、0.92元，相对于目前股价的动态市盈率分别为39、27倍。维持短期“增持”、长期“买入”的投资评级。

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