美联储很可能降低联邦基金利率以应对危机

　　自从美国联邦储备委员会8月17日宣布将窗口贴现利率调低0.5%以来，不仅美国股市暂别了持续一个多星期大跌的局面，欧洲和亚洲的股市也应声大幅反弹。

　　美联储此次调息主要目的是要刺激美国各商业银行从美联储直接贷款，提高商业银行用于信贷的资金量，以应对美国次级抵押贷款市场危机引发的整个金融市场的动荡。

　　所谓的次级抵押贷款，是指一些贷款机构向信用程度较差和收入不高的借款人提供的贷款。在前几年美国住房市场高度繁荣时，次级抵押贷款市场迅速发展，甚至一些在通常情况下被认为不具备偿还能力的借款人也获得了购房贷款，这就为后来次级抵押贷款市场危机的形成埋下了伏笔。

　　在截至2006年6月的两年时间里，美国联邦储备委员会连续17次提息，将联邦基金利率从1%提升到5.25%。利率大幅攀升加重了购房者的还贷负担。而且，自去年第二季度以来，美国住房市场开始大幅降温。随着住房价格下跌，购房者难以将房屋出售或者通过抵押获得融资。受此影响，很多次级抵押贷款市场的借款人无法按期偿还借款，次级抵押贷款市场危机开始显现并呈愈演愈烈之势。

　　伴随着美国次级抵押贷款市场危机的出现，首先受到冲击的是一些从事次级抵押贷款业务的放贷机构。今年初以来，众多次级抵押贷款公司遭受严重损失，甚至被迫申请破产保护。

　　同时，由于放贷机构通常还将次级抵押贷款合约打包成金融投资产品出售给投资基金等，因此，随着美国次级抵押贷款市场危机愈演愈烈，一些买入此类投资产品的美国和欧洲投资基金也受到重创。

　　为了防止投资者日益增加的恐慌影响整个美国经济，美联储在16日晚召开紧急会议，最终通过了调息的决定。

　　美联储此举受到市场的欢迎。不仅美国股市止跌回升，欧亚的一些主要股市也相继出现了大幅上涨。

　　但由于美联储在降低贴现利率的同时，没有改变联邦基金利率，因此有投资者认为，美联储此举虽然对于救市“有帮助”，但是并不会消除市场上的不确定因素，投资者仍将对市场充满戒心。因为，中央银行降低贴现利率的目的仅仅是维持整个金融系统的正常运转，而不会帮助因为贷款或者借款陷入困境的机构或个人。而且美国各大银行也一直对“窗口贴现”不太热心，几乎不会使用。因而，投资者现在都寄希望于美联储降低联邦基金利率。种种迹象表明，投资者这种期待不大会是毫无道理的，因为，事实上，自1980年以来，美联储在历次调整贴现利率的同时，都紧跟着调整更为重要的与普通消费者息息相关的“联邦基金利率”。而美联储当天在宣布调整贴现利率的同时也指出，它已经做好准备根据需要采取进一步的措施，以减轻金融市场的动荡对美国经济造成的负面影响，因此分析人士认为，美联储的下一个动作很可能就是降低“联邦基金利率”。 (来源：国际在线)