万向钱潮：中轴承系统的销售最为突出

　　万向钱潮（000559）发布中报：上半年实现主营业务收入214944.81万元，同比增长20.22%；实现净利润12601.82万元，同比增长67.81%，每股收益0.123元。公司各项业务上半年都实现了较快的增长，其中轴承系统的销售增长最为突出，其销售收入同比增长51.86%，毛利率也提到15.24%，预计随着产品逐渐向高端渗透，毛利率将延续提高的趋势。

　　公司已和现代、福特等厂商签署了供货协议，未来将向上述公司供应等速驱动轴，该产品属于高端型号，预计毛利率水平在30%以上，大大高于现有产品的档次。公司持有20.56%的万向财务的股权，万向财务主要经营金融业务，07年1-6月该公司实现净利润超过1亿元，为上市公司贡献投资收益超过2000万，预计全年将贡献超过4000万的投资收益。在06年4月份公司完成股改后，大股东先后两次增持上市公司股份就传递出希望公司股价走强的信号，对于未来万向工业资产注入上市公司具有较强的预期。

　　兴业证券分析师韩吟华预计，公司07、08、09年每股收益分别为0.256、0.308、0.400元，公司在汽车零配件行业极大的规模优势，较强的议价能力能够缓冲原材料成本对于盈利的冲击。考虑到在出口订单推动下公司业绩具有的增长以及未来可能的资产注入预期，维持对“推荐”评级。

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