因次级绩冲击,外汇市场这两周波动极大,其中商品高息货币和低息货币代表日元波动较剧烈。日元本周四将面临是否加息考虑,但从最新情况看,加息可能性微乎其微,估计消息宣布后会对日元产生一定冲击,尤其是当国际股市短期内未产生波动时更会如此。不过从走势看,周四宣布消息后日元有可能瞬间探底,其后利空出尽,这是因为周三日元提前下跌,而下跌面较广,其兑几乎所有世界主要货币下跌。当然这些走势都是短线走势,中长线走势不会受此影响。
除美国次级债问题引发全球主要央行货币政策松动因素外,阻碍日元加息还和其本国因素相关。日本经济虽有复苏苗头,但复苏基础并不牢固,经济指标常常前后矛盾,加上美国经济前景不明,更使日本复苏充满变数。另一个因素影响日元升息可能是该国国内政治局面,政治因素十分复杂,而日本央行独立性又往往较差。虽然本周不会加息,但目前多数分析师认可年内日元还会加息。如果日元加息而美元减息,同时欧洲保持利率不变,那么日元套利交易的吸引力会有所下降。近期汇市交易者应注意日元,不能因为日元低息而习惯性看低日元,更不能认为日元套利交易肯定会卷土重来。美国次级房贷风暴可能已终止弱势日元时代,只不过当其刚转势时很少有人能意识到,这和当年澳元恒牛的初期人们并不认同一样。美国房地产市场没人知道如何收场,所以日元套利交易是否终结也很难说,不过谨慎点总不错。可不管怎么说,就算套利交易最终重新兴起,但在此之前持日元空单风险也不可小视。回想1998年秋天,在一家响当当的对冲基金倒闭后,许多对冲基金平仓日元套利交易仓位,曾使日元在一个半月的时间内兑美元升值20日元。虽然其后日元套利交易重新兴旺,但很少有人能承受短期内输20日元的损失。基本面上,与去年同期相比,今年上半年日本经常账顺差增30%以上,若以半年为基准的话,增幅创下了历史新高。贸易顺差是一国货币升值动力,所以纯从这个层面看,日元也可能受点支撑。
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(责任编辑:田瑛)