西宁特钢：实施产业链纵向一体化战略

　　西宁特钢（600117）上半年，公司共生产钢55.77万吨，生产钢材48.37万吨；子公司生产煤35.39万吨，焦炭33.11万吨，铁精粉19.68万吨。实现净利润12637.31万元，较上年同期提高48.78％。企业业绩大幅提升。

　　“十五”期间公司主营业务范围向钢铁冶炼及加工、煤矿采掘及焦化、铁矿开采及选矿拓展，实现了由单一制造型企业向资源开发型企业的转变。目前,已形成年产焦煤120万吨，焦炭70万吨及焦油、煤气，年处理铁矿360万吨，年产铁精粉120万吨，年产铁100万吨、钢120万吨、钢材110万吨的综合生产能力，是西部地区最大的特殊钢生产企业。粗略计算，公司掌握的铁矿石储量在2亿吨以上，公司同时还控制4亿吨以上的焦煤。同时由于国内铁矿石短缺导致价格上涨，铁矿石开发可在较快的时期内大幅提升公司的经营业绩。随着铁矿、煤矿的开发，公司将成为以控股、参股方式开发矿产资源的黑色矿冶一体化企业，有望摆脱钢材盈利能力波动频繁、原材料成本大幅上涨的国内钢铁企业通病。

　　广发证券分析师刘保瑶预计公司未来三年的每股盈利分别为0.47、0.70、1.16元，可实现30%以上的增长。作为矿冶一体化的企业，拥有销售铁矿、煤矿的能力，具有更强的盈利能力及抗周期能力，并正处在业绩明显增长时期。目标价为20元，给予“买入”评级。

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