一汽轿车：主业的销量增长快速稳定

　　一汽轿车（000800）上半年共完成汽车销量33,840辆，同比增长22.12%。马自达6销量已进入平稳期，上半年共销售23,795辆，同比减少1%。奔腾销量达8,341辆，比06年全年增长97.2%，产销率由92.8%提高到94%。预计07、08年奔腾销量分别为24,700辆、33,400辆，分别同比增长483%、35.2%。

　　马自达5和马自达8将分别于07、08年投产。马自达5的主要竞争对手将是上海大众途安、东风日产骏逸等车型。马自达8定位于高端MPV市场，为马自达车型中体积最大的MPV，产品竞争力强，对目前高端MPV市场将产生不小冲击，初期产能规划为2万辆。两款新车将带动公司销量增长，预计07、08年共新增销量3000辆、30600辆（分别为17,600辆和13,000辆）。公司将有可能成为集团整体上市的平台。目前来看，可能注入的优质资产包括一汽大众50%股权、一汽丰田等。

　　群益证券分析师顾佳浩预计，公司07、08年净利润分别为4.27亿、6.14亿，每股收益分别为0.26元、0.38元，市盈率分别为67倍、46倍。若考虑整体上市因素（假定股本扩大一倍），每股收益将达到0.9元以上，以08年25倍市盈率估值，12个月目标价25元，给予“强力买入”的投资评级。

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