天通股份：中国软磁龙头 价值投资之选

机构：博众投资
公司是国家重点高新技术企业，中国最大的软磁铁氧体产品出口基地。专业从事软磁铁氧体材料和磁芯的研发、生产和销售，产品广泛用于现代通信、计算机、液晶显示器（LCD）、等离子彩电（PDP）、抗电磁干扰、汽车电子、军工等新兴电子信息领域。

07年上半年，公司主营收入增长12%，净利润增长33%，业绩保持稳定健康成长。

公司正成为中国软磁行业的标准制定者，是中国乃至世界最大的软磁生产厂商之一，产能达到了3万吨。公司产品在品质上与国际一流公司相当，在成本价格上却具有较强的竞争优势。同时，公司的客户结构正在发生转变，从低端逐渐向高端改变。公司最早的客户以国内为主，后逐渐转向台湾客户，现在日本和欧美客户比重正逐渐加大，已占到销售额的比重已达到了40－50%。公司已开始进军3G和军工电子材料两大产业。公司年产6000吨3G通讯及平板显示器用锰锌磁芯生产线已经完工。我国的3G产业正处于发展阶段的初期阶段，目前进军3G产业具备良好的商机。公司第一条软磁铁氧体磁芯军品生产线，通过了中国军用电子元器件质量认证委员会的认证，公司正逐步进入军工领域。

公司对外投资收益显著。半年报显示，公司出售嘉善县天巍置业的股权取得投资收益700万元，房地产项目取得投资收益近2000万元。特别是，公司持有上市公司宏达经编401万多股,总成本仅为412万元。按宏达经编目前的市场价格，公司潜在收益将超过一亿元。

二级市场方面，当前市场正延续价值投资模式，行业龙头成为机构投资者普遍倾向的稳健投资品种。走势上，该股一举突破调整平台，新一轮上升的空间已经打开，后市有继续上攻的可能，可密切关注。（博众投资 陆芳）

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