经济基础牢固金属价格恢复性上涨

　　铅价超越铝价后，27年来再度超过锌价

　　证券时报记者 游 石

　　本报讯 近期，在美国次级债风波的影响下，金属价格跟随全球金融市场大幅下跌。但各国央行随即展开的救市行动，以及最新公布的经济数据强于预期，则又推动市场全面反弹。分析师称，由于实体经济基础依然牢固，其受到冲击有限，因此金属价格在经过短暂调整之后，又进入恢复性上涨阶段。

　　昨日，LME因银行假日休市，但国内市场则受上周五LME大涨的推动，期货、现货联袂上扬。上期所11月期铜上涨1.47%，期铝涨0.41%，期锌涨0.92%。长江金属现货除镍下跌以外全线飘红，上海有色金属价格指数SMMI升至3026.09，涨0.46％。其中，锡价涨2%，锌价涨1%，铜价涨0.6%。

　　美国经济最新数据显示，7月新屋销售较前月意外增长2.8%，年率为87万户，扭转之前两个月的跌势；7月耐用品订单也大幅增长5.9%，创去年9月来最大单月升幅。鑫国联期货分析师何鹏对此表示，数据强于市场之前的预期，因而股市、金属价格强劲反弹。据他分析，美联储连续向金融机构注资以及降低贴现率，稳定了市场情绪。而在之前，投资者担心次级债危机除了在对金融市场产生直接影响以外，还会拖累实体经济的发展，因此纷纷抛售高风险资产，转向低风险国债。但美国最新经济数据并没有反映出不良征兆。

　　南都期货分析师曾超也持同样观点。他认为，尽管由美国次级贷款市场问题再次引发了全球性的金融市场动荡，但其背景是全球经济仍然非常健康，基本面保持强劲，次级贷危机或将令美国经济增长放缓，但全球经济保持较高增长的大格局并没有发生变化，这将有利于金属价格长期维持高位运行。

　　数据表明，尽管美国经济增长在第一季度减缓，但最近的指标显示经济在第二季度重拾增势。大多数其他国家的经济活动继续强劲扩张。而根据IMF的报告，在欧元区和日本，增长率仍然高于趋势值，并有迹象表明其国内需求在经济扩张中正发挥更重要的作用。另外，在中国、印度和俄罗斯经济快速增长的带动下，新兴市场国家继续强劲增长。中国上半年国内生产总值10.68万亿元，同比增长11.5%，比上年同期加快0.5个百分点，二季度的GDP增长率达到11.9%。6月份的先行指数为103.18，自2001年7月以来连续6年高于100。

　　扎实的宏观基本面巩固了金属市场人气。8月中旬以来铜、铝等价格快速反弹，而铅市场更是表现出色。由于供应吃紧，LME铅库存降至26025吨，仅略高于全球一日的消费量。其价格也在超越铝价后，27年来再度超过锌价，上周五LME期铅上涨3.22％，报3236美元/吨。


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