事件
根据全国乘用车联席会议统计,2007年7月轿车销售量为35.4万辆,同比增长31%;1-7月累计销售轿车264万辆,同比增长27%。
点评增长势头不减,2007年轿车行业大丰收已成定局。预计全年轿车销量将达到477万辆,比2006年增长25%,相当于国内生产总值增速两倍多。
在2006年增长37%的基础上,轿车行业2007年25%增速超出市场预期。在国民经济持续繁荣和人均收入快速增长的背景下,我们预计未来三年轿车行业还能够保持15%增速。
7月轿车销量比6月下降3万辆,属于正常周期性波动。七月和八月是汽车行业传统淡季,汽车企业往往利用这个空档检修设备和安排员工放假。2006年7月轿车销量为26.8万辆,比当年6月销量下降3.3万辆。
轿车市场整体繁荣苦乐不均。在2007年1-7月轿车销量前20名企业(表1)中,销量大幅增长和负增长同时出现。广州丰田、一汽海南、沈阳华晨和东风本田销量同比增速超过100%,北京现代、长安铃木和东风悦达起亚销量跌幅超过15%。前10名公司中,有6家公司销量增速低于行业平均水平。
上海汽车(600104):旗下上海大众和上海通用1-7月销量分别增长38%和16%,分占第二名和第三名。上海大众实施双品牌战略,推出斯柯达第一款车—明锐。7月份,明锐销售4000辆,初步取得成功。第一款自主品牌车—荣威750月销量达到2000辆,销售势头良好。上海通用由于产品老化,销量增速落后行业平均水平10个百分点,让人担忧。维持“谨慎推荐”投资评级。
长安汽车(000625):旗下长安福特马自达1-7月销量增长57%,成为长安汽车利润主要来源。第三代蒙迪欧上市后,公司在中高级轿车市场实力进一步增强。该公司的弱点在微型汽车和长安铃木上。日本铃木公司目前高度重视中国轿车市场,将加大新产品投入和营销网络建设。维持“谨慎推荐”投资评级。
根据全国乘用车联席会议统计,2007年7月轿车销售量为35.4万辆,同比增长31%;1-7月累计销售轿车264万辆,同比增长27%。
1、增长势头不减,2007年大丰收已成定局预计全年轿车销量将达到477万辆,比2006年增长25%,相当于国内生产总值增速两倍多。在2006年增长37%的基础上,轿车行业2007年25%增速超出市场预期。在国民经济持续繁荣和人均收入快速增长的背景下,我们预计未来三年轿车行业还能够保持15%增速。
2、7月轿车销量比6月下降3万辆,属于正常周期性波动七月和八月是汽车行业传统淡季,汽车企业往往利用这个空档检修设备和安排员工放假。2006年7月轿车销量为26.8万辆,比当年6月销量下降3.3万辆。
3、轿车市场整体繁荣苦乐不均在2007年1-7月轿车销量前20名企业(表1)中,销量大幅增长和负增长同时出现。广州丰田、一汽海南、沈阳华晨和东风本田销量同比增速超过100%,北京现代、长安铃木和东风悦达起亚销量跌幅超过15%。前10名公司中,有6家公司销量增速低于行业平均水平。
4、相关上市公司点评
上海汽车(600104):旗下上海大众和上海通用1-7月销量分别增长38%和16%,分占第二名和第三名。上海大众实施双品牌战略,推出斯柯达第一款车—明锐。7月份,明锐销售4000辆,初步取得成功。第一款自主品牌车—荣威750月销量达到2000辆,销售势头良好。上海通用由于产品老化,销量增速落后行业平均水平10个百分点,让人担忧。维持“谨慎推荐”投资评级。
长安汽车(000625):旗下长安福特马自达1-7月销量增长57%,成为长安汽车利润主要来源。第三代蒙迪欧上市后,公司在中高级轿车市场实力进一步增强。该公司的弱点在微型汽车和长安铃木上。日本铃木公司目前高度重视中国轿车市场,将加大新产品投入和营销网络建设。维持“谨慎推荐”投资评级。
作者:赵胜利 银河证券
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