三问丽江旅游定向增发

□ 本报记者 王 玉

刚刚过去的8月15日，丽江旅游董事会通过丽江玉龙旅游股份有限公司非公开发行股票预案，拟通过定向增发募集资金不超过16275万元，用于继续投资丽江古城世界遗产论坛中心, 一座在建的五星级酒店。

丽江旅游IPO募集资金16007万元，至2007年6月底，共花费金额10882万元。IPO募集资金尚未用完为何又要进行定向增发？项目一再变更的真实原因是什么？项目的进展到底如何？

这一切都是谜。为了寻求谜底, 本报记者就此进行了长达半月的详尽调查。

从IPO到定向增发，项目七十二变

2004年8月，丽江旅游首次公开发行股票，根据其招股说明书，丽江旅游发行普通股2,500 万股，募集资金净额为160,07万元，当时计划如下：

今年3月，丽江旅游变更募集资金项目投资规模及筹资方式的公告称，拟对上述三个项目进行变更，世界遗产论坛中心建设规模由45 亩扩大至76.4 亩，投资总额由9700万元增加为32,282 万元，IPO募集资金净额160,07万元全部投入丽江古城世界遗产论坛中心，资金不足部分由公司自筹解决；丽江古城艺术风情休闲区和丽江古城南入口旅游服务区变更为以自筹资金方式投资，并根据征地的情况对项目规划和设计作相应调整。

本月15日，丽江旅游董事会通过丽江玉龙旅游股份有限公司非公开发行股票预案。其中写道：本次非公开发行股票募集资金将继续用于丽江古城世界遗产论坛中心项目的建设。该项目总投资32,282万元，前次募集资金净额16,007万元，本次非公开发行股票募集资金继续投入丽江古城世界遗产论坛中心项目的建设。即项目资金差额筹集方式又由今年3月份才决定的自筹变更为定向增发。

就项目从IPO时到现在的变更，某基金公司专家说：募集资金投资项目发生变更是比较正常的现象，丽江旅游的变更算是比较大的，关键是要看其新项目状况究竟如何？

就项目从IPO时的三项变为现在的一项原因, 记者询问了丽江旅游证券部，得到的答案是征地困难以及市场变化。其工作人员说原计划征地141亩，而至今征地完成的只有76.4亩，因此只有变更计划，将一期完成的全部征地76.4亩全部用于古城遗产论坛中心这一项目。

而唯一正在进行中的项目丽江古城世界遗产论坛中心的资金缺口为何又从自筹变更为定向增发？丽江旅游证券部工作人员说：“其实当时公司就讨论过这个问题，只是由于在当时情况还不确定。关于项目的变更在去年就已经定下来，由于存在很多不确定因素，至二月底一期76.4亩地完全征完。”

而丽江旅游董秘杨杨学禹在接受本报记者采访时, 说这是公司发展和资金安排的需要。

丽江旅游称，公司为项目征得用地76.4亩，而记者从丽江市国土资源局了解到的情况是丽江旅游共征地200多亩。当记者就此数据向丽江旅游证券部核实时，得到的答复是，公司为安置拆迁人员也征了一些地，可能这个数字是把安置拆迁所征的地也算了进去。记者就此也采访了丽江旅游董秘杨先生，董秘杨先生说安置拆迁人员的征地并不属于项目用地，但征这部分地的费用是包括在项目之内的。

资金尚未用完，定向增发又圈钱？

根据丽江旅游刚刚公布的2007年中报，至06年底丽江旅游用于世界遗产论坛中心项目的金额为8456万元，今年1-6月投资额为2426万元，也就是截至今年6月30日，该项目共花费10882万元，而IPO募集资金总额为16007万元。原先募集资金尚未用完，又进行定向增发？

记者就此问题咨询了国信证券专家，专家说这可能是由于项目发生了比较大的变化或者是预算或规划没有做好。

至2006年底，此项目所用金额为8456万元，根据丽江旅游的说法，至今年2月，用于此项目的76.4亩地的征用过程才完全结束。照此说法，06年底，项目还处于征地过程中。

记者通过咨询丽江古城相关职能部门，得知丽江古城土地价格大约在40万-80万每亩之间，这包括了正常的所有费用，记者还得知丽江旅游所征地每亩价格大约在50万元左右。

丽江市古城区国土资源局在网上发布的公告表明, 2007年丽江市古城区国土资源局国有土地使用权挂牌出让的两个公告。

这两个公告是关于古城区国土资源局以挂牌方式出让古地2007-01号地块和2007-02号地块国有土地使用权。这两次出让的两块地分别为500亩和281亩左右，而出让底价分别为14100万元和8035万元。而丽江旅游所征土地面积为76.4亩，具体花费金额到目前还没有得到确切数字。

丽江旅游在征地阶段的费用为何达到8456万元？记者就此问题咨询了丽江旅游证券部工作人员，得到的解释是这些花费不仅仅是76.4亩项目用地的费用，还有一些花费在二期上。董秘杨先生的答复是所征安置拆迁人员的一百多亩补偿用地的成本也算在了这项投资项目中。

项目进展究如何

世界文化遗产论坛中心项目进展究竟如何呢？这是自公司上市以来所有人都关心的问题。

公司上市时，对于其募集资金项目进程的计划是三个项目建设期为2004年7月-2006年6月。按照原计划，至2006年底所有项目都要建成并投入使用。

对于世界文化遗产论坛这个项目，公司的具体计划为：2004年7月-2004年12月完成征地、拆迁安置工作；2005年1月-2005年12月完成基础设施建设及土建工程；2006年1月-2006年6月完成设备安装及装修工程，2006年7 月投入营运。

而到目前为止，三个项目只有世界文化遗产论坛这个项目正在进行中，并且进程也比原计划要慢很多。到今年2月底，对世界文化遗产论坛中心76.4亩地的征用工作才全部完成。

对于世界文化遗产论坛这个项目，公司目前的计划是用两年零九个月时间建成并投入运营（2006年～2008年9月），其中2006年为前期工作阶段，主要完成征地拆迁、设计和施工准备；2007～2008年为建设期，预计2008年10月该项目投入运营。

除世界文化遗产论坛之外的其他两个项目，丽江旅游证券部工作人员称还没有进行，地都还未征。董秘杨先生说对于其余两个项目，公司仍在努力。


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