银行 证券 保险 金融独秀撑起利润半边

　　　截至8月29日披露半年报的1377家上市公司的数据显示，按照中国证监会标准分类的23个行业中，金融类上市公司表现异常抢眼。今年上半年，在银行、保险、证券公司业绩全面开花的背景下，金融类公司净利润同比劲增了81.44%，达到1293.21亿元，在所有上市公司中占比达到42.15%，成为名副其实的第一利润贡献大户。

　　利润贡献逾四成

　　据本报信息数据中心统计，截至8月29日共有1377家上市公司披露了2007年半年报，其中金融类上市公司有22家。这些金融公司共实现营业总收入6456.66亿元，与上年同期相比增长了28.07%；虽然主营增幅不高，但由于成本和费用控制相对较好，同比分别增长了24.81%和28.46%；此外，投资收益也喜获丰收，上半年这些金融公司共计实现投资收益767.16亿元，与上年同期相比增长了170.38%,由此引致净利润达到1293.21亿元，与去年同期的712.78亿元净利润相比增长了81.44%。

　　从净利润贡献看，金融保险业是第一业绩大户，行业净利润达到1293.21亿元，分别高出排名第二位和第三位的石油化学塑胶塑料业和金属非金属业867.25亿元和905.24亿元。

　　据统计,披露半年报的22家金融类上市公司有20家实现了业绩增长,仅有东北证券（000686）和S*ST化二（000728）的净利润出现了下滑。不过，这两家公司均被证券公司借壳，其中东北证券已成功上市，注入的优质券商资产将会使公司的盈利能力大幅提高，这可以从已成功借壳的证券公司的业绩中得到佐证。今年上半年,借壳都市股份（600837）上市的海通证券实现净利润达到20.41亿元，较2006年同期上涨了853.15%，每股收益达到0.60元。

　　在20家业绩提升的金融类上市公司中，归属于母公司所有者的净利润增幅在50%以上的有13家，也就是说有近六成的金融公司今年上半年业绩出现大幅增长。其中，有9家公司净利润与去年同期相比增长幅度超过了100%，而宏源证券（000562）、海通证券、中信证券（600030）的业绩增长分别达到1983.17%、853.15%和442.41%。

　　从每股盈利能力看，被国金证券成功借壳的成都建投（600109）以1.632元的基本每股收益位列第一，中信证券和中国平安（601318）以每股收益1.41元和1.16元的成绩紧随其后。虽然证券公司在业绩增长和盈利能力上出尽了风头，但总体利润贡献却难以与商业银行及保险公司匹敌。在金融公司净利润前10名中，券商仅有中信证券以42.08亿元的成绩入围，其他9家公司有2家是保险公司，7家是银行，其中净利润过百亿的三家公司分别是工商银行（601398）、中国银行（601988）、中国人寿（601628），这三家公司的净利润之和达到876亿元，在金融公司中占比超过三分之二，成为金融公司业绩名副其实的中流砥柱。

　　银证保三花竞艳

　　今年上半年，随着行情的日益火爆，成交量屡创新高，一月至六月沪深两市成交金额总计达235154.75亿元，同比大幅增长了536.33%。市场活跃程度不断加强，半年间换手率总计达658.05%，与去年同期相比增长了1倍以上。上半年红火的股市除了给证券公司带来了巨额的股票交易佣金外，也令与股票密切相关的基金与权证交易量迅速扩大，使券商的经纪业务大放异彩。火爆的行情，也使证券公司的自营业务收益颇丰，再加上投行业务相助，证券类上市公司的业绩出现了爆发性增长。如宏源证券和中信证券上半年业绩增幅分别达到1983.17%和442.41%。

　　对于未来业绩，世纪证券认为，从今年下半年至明年，在股价逐渐步入高位的情况下，海外上市公司的回归、国内资本市场的扩容、股改完成后大小非解禁等因素将使股票市场流通市值进一步增加。以中信证券为例，在股市流通市值保持增长，换手率不出现明显下降的情况下，公司通过内部整合与外延扩张，经纪业务继续保持高速增长可期。公司下半年3大业务有望保持高速成长，而权证、股指期货与券商融资融券的创新业务，将成为中信证券未来新的收入增长。

　　银行类上市公司的业绩也表现不俗，除刚上市的南京银行（601009）增幅较小外，其他公司的业绩增幅都较大，其中招商银行（600036）、兴业银行（601166）等三家公司的利润增幅在100%以上。

　　半年报显示，利息净收入扩大仍是银行上市公司业绩的顶梁柱，借助银行的规模优势及庞大的零售业务平台，收费业务也成为一个利润增长点，并有望保持高速增长前景。

　　东北证券认为，2007年上半年，央行的两次加息均没有提高活期存款利率，因此使银行的贷款平均利率上升幅度远远高于存款平均利率上升幅度，今年上半年公司的存贷利差为4.5%，较2006年全年提高了29个基本点。预期下半年随着央行的继续加息和银行的贷款结构调整，银行的存贷利差将会继续呈现稳中逐步扩大的格局。银行预期净息差还有改善空间。

　　保险业的中国平安和中国人寿日前也双双向投资者交出了漂亮的业绩答卷，今年上半年分别实现净利润80.63亿元和168.73亿元，业绩均翻番，增幅分别为104.38%和129.22%。

　　招商证券报告认为，国际资本市场繁荣期，也是国际保险行业收购与并购的高峰。保险行业是一个很讲规模效应的行业，行业整合是必然的趋势。当前是中国资本市场的繁荣期，中国人寿，中国平安未来的资本运作力度将会持续加强，而在金融混业的大背景下，恰恰为两者的大型并购提供了更好的舞台。此外，保险公司获得一级市场的战略投资，私人股权，或者金融业的收购并购，是其未来资本运作的重点。当前中国一级市场风险低，收益高，新股的首日涨幅基本都在60％以上，在未来会成为保险巨头资本运作的重点，国寿平安两者的资本运作力度都会持续加强。短暂的保费收入增速波动并不重要，重要的是长期资本运作的持续，业绩维持高速增长可期。

　　市值占比三分之一

　　在金融公司净利润占据全部上市公司业绩半壁江山的同时，由银行、证券、保险等组建的金融兵团市值也相应成为沪深两市A股市值的中流砥柱。

　　据统计，以8月27日收盘价为计算依据，沪深两市A股市值已达到23.10万亿，其中金融类上市公司总市值为7.58万亿，在两市总市值中的比重达到32.79%，位居证监会23个行业中市值第一位。其比身为行业市值亚军和季军的金属非金属业及石油化学塑胶塑料多了4.87万亿和5.57万亿，这两个行业的市值占比仅为11.72%和8.70%。

　　其他行业的上市公司市值更小，除上述三个行业外，市值超过万亿的行业有4个，分别为电力煤气及水、房地产业、交通运输仓储业及机械设备仪表业，其A股总市值依次为1.08万亿、1.15万亿、1.57万亿和1.81万亿。其他16个行业的总市值只有5.19亿元，不敌金融保险一个行业的市值。

　　数据显示，A股市值前15名中，金融股云集，拥有11个席位。其中，工商银行以2.11万亿的总市值傲视群雄；中国石化（600028）、中国银行和中国人寿分别以1.103万亿、1.102万亿、1.06万亿的A股市值紧随其后。此后，中国平安、招商银行等金融股依次亮相，不过市值均在5000亿以下。进入前15名的其他三家非金融股公司分别是中国铝业（601600）、宝钢股份（600019）和大秦铁路（601006），A股市值依次为4526.77亿元、3187.18亿元和2315.05亿元。