中报业绩有“水份”？

　　已公布的1284份半年报显示，投资收益总额占净利润比例近三成

　　
　　□ 本报记者 万 敏

　　
　　 截至8月28日，两市共有1284家上市公司公布了半年报，据本报数据统计，这些公司的净利润总和同比增长了88.17％，虽然跟某些公司动辄逾千的业绩增长比起来，这个数并不算太惊人，但至少说明，今年上半年上市公司确实赚钱的多，赚大钱的更多。上市公司是股市的最基本组成细胞，公司强则股市强,这是大家都愿意看到的景象，但是在一片繁荣的背后，不妨也 “居安思危”一番。

　　
　　 数据显示，1284家公司净利润总额27878002万元，投资收益7762702万元，占净利润的27.85％。而去年同期，投资收益只占净利润的12.91％。2007年上半年的投资收益总额比去年同期增长了305.96％。

　　
　　 就行业来看，公充价值变动净收益、投资净收益、营业外收支净额三项非营业收入最多的行业分别是综合类、农业、计算机硬件和贸易等行业。

　　
　　 一方面，随着资本市场的活跃和新公司IPO步伐加快，上半年资产价格大幅度上涨，许多上市公司通过参股其他上市公司得到了可观收益。尤其是随着银行上市数量的增加和券商业绩的大幅度改善，持有这些银行和券商股份的公司，实现了业绩的超常增长。最典型的要算吉林敖东（000623），由于参股广发证券，赢利增幅较大，2007年上半年公司投资收益94269.94万元，同比增长了1300％。

　　
　　 另一方面，很多公司通过资本市场重组和整体上市实现了业绩的大幅提升。比如已更名为海通证券的都市股份，已更名为中国船舶的沪东重机等。

　　
　　 这些公司或找到了前景甚好的投资渠道，或整个实现了主业的转型，其投资收益的大增确实令人感到精神振奋。但同时，也有一些公司在主营业务相当疲软的情况下，投资同样大增。

　　
　　 比如S*ST中纺（600610），主营业务收入同比增长为负值，投资收益却增长了一倍还要多，公司半年报称，上半年度净利润的构成与上年度同期相比发生重大变化的主要原因是，公司上半年度陆续出售所持有的其他上市公司部分股份而获得投资收益约1.17亿元，计入了上半年度的利润表。

　　
　　 类似S*ST中纺的公司还有不少。出卖股权固然是挽救报表的一个好办法，但俗话说救急不救穷，上市公司的业绩收益最根本的出路还是主营业务的成长，只有在自己的生产领域中保持先进的技术和管理，使公司具备持续的市场竞争力，才是“脱贫致富”的正道。仅靠短期资本市场盈利，实现可持续发展只能是镜花水月一场。

　　
　　 投资者看公司的基本面，除了几个漂亮的主要财务指标，还要擦亮眼睛动笔算一算，方能不为一时的收益所迷惑。

　　
　　
　　
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