投资收益催肥业绩 谨慎看待中报高增长

　　日前，S上石化在香港举行业绩说明会，其间，公司高层表示，将会视情况清空上石化手中的原始股，最终将不会再持有证券投资。资料显示，上石化上半年已出售了1000多万股的浦发银行和300万股的置信电气，斩获4.08亿元，目前还余有1000万股浦发银行。这并非上市公司牛市中借投资收益“改善”业绩的个案，而是一种普遍现象。事实上，通过对中报数据的分析，不难发现，从ST到优质蓝筹，投资收益的大幅增长都是其业绩大幅提升的“大功臣”。有业内人士提醒，今年上半年上市公司盈利的大幅增长非常得益于投资收益的猛增，这种增长很大程度上是不具有可持续性的；同时，如果相关上市公司所持个股股价进一步大幅上升，并远远超出预期，相关公司减持手中A股的意愿将更为增强，或会对市场产生一定冲击。另外，对于年内盈利状况不甚理想的上市公司而言，也不排除通过减持股票“粉饰”业绩的可能。投资收益成业绩增长“大功臣”中报披露今日落幕，上市公司整体业绩增幅延续了去年下半年至今的上涨势头，净利润同比大幅增长已成定局。对于上市公司业绩增长，一方面归功于主营业务的稳定增长；另一方面，投资收益无疑成为上市公司中期业绩猛增的一大推进器，这很大程度上成为2007年中报的一大特色。数据显示，扣除金融保险类公司后，所有公司投资收益占到利润总额的14%，所占比例颇为可观。样本公司上半年投资收益合计约1110.97亿元，同比增长178.12%。而在旧准则下，去年同期全体上市公司的投资收益才不过234.60亿元。即使扣除了22家金融保险类公司，1344家公司上半年投资收益仍然有356.54亿元，同比增长208.11%，投资收益占利润总额的比例为14.33%。稳健谨慎应成当前投资关键词从昨日盘面行业指数的表现来看，除上证地产指数窄幅下跌外，其余行业指数全线上扬，传播、木材、农林、石化、运输、医药、电子等行业涨幅居前，但地产、金属、金融、采掘等传统的基金重仓行业均表现居后并跑输大盘，反映出超跌股和三线股再受市场追捧，而基金等机构则无意做多，更多是散户的激情在燃烧。事实上，由于A股市场持续上涨，目前整个A股市场按照国际通用估值方法计算的静态市盈率水平在70倍左右，动态市盈率水平也已经超过50倍，A股市场已然成为“最贵”的市场，而今年上半年上市公司业绩的增长有较大部分来自于投资收益的增加，这种业绩的快速增长是难以持续的。无论如何，综合各方面的因素来看，稳健、谨慎应该成为当前投资的关键词，对于明显脱离基本面走势的个股应该慎之又慎。优质蓝筹也靠“横财”分析人士表示，始发于去年下半年的此轮牛市对于上市公司中期的投资收益贡献卓著，其中不少老牌蓝筹股也吃上了喷香的“投资饭”。S上石化就是典型的例子，其中报显示，公司目前持有浦发银行、海通证券、江南高纤、新黄浦、中卫国脉、天房发展等原始股份，此外，公司还持有国泰君安证券、上海银行等公司的股票。该股中期业绩能取得同比增长111倍的奇迹，这些原始股可谓居功至伟。此外，优质蓝筹长江电力也靠投资赚得盆满钵满。在报告期内，公司靠转让持有的建设银行4亿股H股股票，实现投资收益11.81亿元之巨，占公司利润总额的比例高达35.89%。 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。