海通证券：统计局报告预计全年CPI涨幅3.5%

　　宏观财经要闻

　　·8 月36 个大中城市食品价格继续上涨，国家统计局报告预计全年CPI 涨幅3.5

　　%国家统计局近日完成的研究分析报告预计今年全年居民消费价格指数(CPI)涨幅将在3.5%左右，而近日央行副行长苏宁也表示，即使现在加大了宏观调控力度，今年的物价指数也还有可能在3%以上。另外，国家发改委披露，根据对全国36 个大中城市 46种重要商品和服务项目价格监测，截至 8 月20日，各种产品的价格比7 月 20 日 价格上涨的有25种，包括鲜菜、食用植物油和部分粮食等食品价格，以及普通商品房住宅、液化石油气、钢材等价格，而由于粮油价格的上涨，使CPI指数八月份的数据再次成为市场关注的焦点

　　点评：从下半年情况看，中国贸易和资本双顺差不可能逆转，流动性过剩矛盾难以根本缓解，货币信贷压力很大，同时，食品类价格持续走高，预计后续会综合运用货币政策各种手段，加强公开市场操作，并将继续提高存贷款利率。

　　·反垄断法实施将有效制止集体涨价等价格垄断行为

　　《反垄断法》三十日下午获全国人大常委会会议通过，并将于明年八月一日起正式实施。《反垄断法》修改过程中增加了明确的规定，即行业协会不得组织本行业的经营者从事《反垄断法》第二章规定的禁止垄断协议的行为，如果违反了法律规定，反垄断执法机构就可以处以五十万元以下的罚款。

　　点评：市场经济的本质在于竞争，而竞争在很大程度表现为价格竞争。《反垄断法》的颁布和实施将有效制止诸如"方便面集体涨价"等的价格垄断行为。同时，在CPI持续走高的背景下，《反垄断法》也能通过制止行业集体涨价的行为来缓解价格上涨的压力。

　　·美联储再向金融系统注资52.5 亿美元

　　美国联邦储备委员会29日通过其下属的纽约联邦储备银行再次向金融系统注入资金52.5亿美元，以进一步增加市场的流动性，防止信贷市场危机恶化。自8 月9日至今，美联储已累计向金融系统注资超过1300 亿美元。

　　点评：此次信贷市场危机是由美国次级住房抵押贷款市场引发的。次贷市场为信用程度较差和收入不高的借款人提供贷款。在前几年美国住房市场高度繁荣时期，这一市场迅速发展。而在住房市场降温后，房价下跌和利率上升使很多次级住房抵押贷款市场借款人无法按期偿还借款，这使得很多放贷机构遭遇严重财务困难甚至破产。次贷危机出现后，美国银行、抵押贷款放贷机构以及其他融资公司纷纷采取避险措施，提高放贷标准，整个市场出现了浓重的"惜贷"气氛，市场陡然出现流动性不足的问题。这种形势迫使美联储连续出手"救市"，以稳定金融市场。

　　市场动态

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