福建高速：持续稳定增长的黑马防御性品种

机构：广发证券
随着上证指数轻松站稳5000点之上，投资者对市场未来走向出现了不小的分歧。大盘蓝筹股的全面上扬一方面有效地拉动了股指的上行空间，但同时也在很大程度上提升了市场的整体估值水平。在这样的背景下，上市公司业绩的增长情况将对A股市场估值压力的化解起到关键性作用。

在宏观经济稳定增长和制度变革提振作用的双重影响下，已披露半年报的上市公司中报业绩快速提升。截至8月30日，两市共有1410家公司公布2007年中报，已披露中报公司整体业绩增幅延续了去年下半年至今的上涨势头，净利润同比增长超过七成。显然，从上市公司经营业绩等基本面来看，A股市场繁荣的根基依然深厚。而从已披露半年报的上市公司对今年三季报的预告情况来看，上市公司业绩继续呈现了全面回暖的态势。上市公司的赢利能力普遍有了较大幅度提升，这主要体现为两大方面：一是范围广，目前已有236家上市公司三季报业绩预告不同程度的增长；二是增长幅度大，上市公司的业绩增长幅度普遍较高，很多都在50%以上。但在5000点上方的策略应当以稳?⒈V翟鲋滴�主�Q≡穹烙�性较强的黑马品种是当务之急，�?00033）福建高速，作为省属国有龙头企业，业绩一直保持稳定增长。公司控股的福泉高速公路开通后，福州至厦门的铁路随即停运，同时福州至厦门的空中航班也明显减少，原来该铁路和航运承运的客货将有相当部分由福泉高速公路来完成，因而，在交通运输方面公司已经形成了地域性垄断格局。

业绩保持增长 投资价值稳定

公布半年报，1－6月实现净利润3.17 亿元，同比增长27.4%，每股0.214 元，其中一季度实现0.103 元，二季度实现0.112 元。净资产收益率9.78%，同比增长2.22 个百分点。 公司净利润的增长来自通行费收入的增加，上半年车辆通行费收入8.17 亿元，比去年同期增长18%。福建省于今年5 月20 日开始实施计重收费，5 月后的单车收入有所增长。在05、06 年对道路进行集中专项养护后，今年上半年的养护费用有所下降，营业成本同比下降3.7%，公司毛利率为83%，比去年同期上升到3.81 个百分点。

扼守交通枢纽 战略地位突出

在“十一五”期间，福建省计划完成高速公路总投资750亿元，到2010年底高速公路通车里程达到2450公里以上，基本形成两纵四横的高速公路主骨架网，实现与周边浙、粤、赣三省八条高速公路进出省通道，这将给公司带来广阔的发展空间。作为二线蓝筹龙头，该股获得了实力机构青睐，短线股价依托短期均线稳步攀升，后市突破拉升行情一触即发。

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