5200点之上需精耕细作

　　上周五，沪指收盘站上5100点；本周五，沪指成功站上5200点。近期在经历了美国次贷风波、年内第四次加息和个人对外直投启动后，沪指始终牢牢守着5000点大关，并越战越勇。沪指不断创出新高，投资者则开始担心大盘会出现调整。

大盘后市究竟将何去何从？面对空前的历史高位该如何操作？记者就此采访了基金、QFII机构专业人士，让我们看看他们的观点。

　　5200点之上·大盘走向

　　天弘基金投资总监童国林：5000点只是一个起点

　　天弘基金投资总监童国林认为，5000点是一个新起点，虽然部分个股价格已被高估，但仍有许多个股价值值得挖掘。(以下记者简称“记”，童国林简称“童”)

　　记：近期政策面上除了加息，还有特别国债的发行，你怎样理解这些宏观经济政策？

　　童：作为国民经济的晴雨表，股市的大方向由中国经济发展状况决定。虽然近期投资者对宏观经济政策表现出一定担忧，但我认为，种种调控措施并非针对股市，其目的在于让中国经济可持续发展。有了如此的调控，未来三到五年经济增长都不会出现大的波动。

　　记：支撑股市上涨的主因之一是上半年上市公司业绩大幅增长，你认为这种状况会持续吗？

　　童：以目前形势来看，估计明年GDP增长率在10%左右，那么按照两倍于GDP增长率的数据推算，上市公司盈利增长在未来一年可达20%左右。此外，得益于所得税新政和资产注入股权激励的大面积推行，明年上市公司业绩估计将平均增长30%至35%。

　　记：在目前的历史高位，还有投资机会吗？

　　童：以国内经济发展为基础，大的投资机会将再次在今年底明年初出现。5000点只是一个新起点，仍然有许多值得挖掘的个股。从长期看，人民币升值、中国经济快速增长、上市公司发展迅速、流动性的宽裕等基本面因素的向好，将为市场上涨奠定坚实的基础。关键是看投资者是否能把握。

　　记：你认为影响未来短期行情的主要因素是什么？

　　童：市场情绪。在短期行情中，市场情绪将扮演重要角色，只要投资者对市场充满信心，在经济持续发展的基础上，大盘就将震荡上行。

　　记：天弘基金目前的操作依据是什么？

　　童：可以肯定的是，天弘的操作不会忽略大盘的指数点位，但也不会完全依赖指数点位。我们认为，即使在熊市中也有极具价值投资的股票。我们将继续重点关注医药、钢铁、煤炭、金融、公用事业等板块。记者 李文艺

　　牛市还有上行空间

　　近日，美国美林证券副总裁、华尔街“股市神童”胡立阳对牛气冲天的中国A股市场发表最新的观点：其一，根据他对美国、日本、韩国等国家股市的研究发现，开户数占总人口数的比例只要保持在10%以内，牛市就不会一下子结束，目前沪深两市开户数在1.1亿左右，约占总人口的7.6%，因此牛市还有向上空间；其二，中国经济增长速度连续三年超过10%，因此近40倍的市盈率也不算高，今后甚至可能达到60倍至80倍的市盈率；其三，只要人民币持续升值过程没有结束，牛市就会得以延续。记者 胡希

　　5200点之上·板块精选

　　另类资源股 集体躁动

　　怀新投资分析师称，所谓另类资源股，即是除了有色金属之外的钢铁股、水泥股和其他矿业股。跟有色金属股一样，该板块同样受益于中国重工业发展。在前期有色金属板块狂涨时，该板块表现平庸，随着沪指上涨到5000点后，有色金属板块出现暴跌时，这些资源股反而开始了集体躁动，补涨欲望强烈。如邯郸钢铁本周涨幅达到了14.99%，赛马实业本周涨幅为11.84%。从技术面看，该板块中不少个股经过长期的盘整，正处于加速上涨阶段，此时参与正当时。

　　水泥股 便宜就是好货

　　从行业来看，目前新一轮的水泥行业圈地运动再起，不少水泥公司或传出跟国内某巨头合作的消息，或背靠央企大股东，有获得央企大股东资产注入的想象。目前，18只水泥股中，有14只还在两市平均股价18元以下，上涨空间极为可观。昨日不少个股已突破或者正在逼近“5·30”大跌前的高点，如赛马实业、祁连山、天山股份等，表明主力已开始发力。水泥股属于进攻型个股。投资者可选择近期股性活跃的水泥股，以一周为操作周期。

　　钢铁股 多重题材魅力大

　　钢铁股近两日异动频频，一方面前期积累的中报效应持续释放，如鞍钢股份、首钢股份、包钢股份、杭钢股份、西宁特钢等中报利润与去年同比大幅增加；一方面是宝钢集团对包钢集团的重组收购激发市场想象。同时，钢铁股还有航天军工概念。从我国启动的嫦娥工程来看，未来数年内，航天军工材料市场商机无限。因此，钢铁股既适合长线防御投资，也适合短线进攻。关注近期盘整时间较长的钢铁股，或许能挖掘到类似昨日抚顺特钢那样的涨停股。

　　煤炭股 收益稳增前景好

　　煤炭作为我国能源消费结构中占绝对主导地位的能源，随着国民经济发展，市场份额稳定增长，煤炭类上市公司每股收益高于两市平均水平，像国阳新能、潞安环能、西山煤电等上市以来就一路走牛。另外，不少煤炭股还具有大股东资产注入或扩大产能的想象。专家指出，明年煤价可能会出现新一轮上涨，这也提升了煤炭股的价值空间。二季度基金重仓持有的煤炭股票增加到了12家，比一季度增加了一倍。投资者可关注股价在20元以下，近期逐渐摆脱盘整的小盘煤炭股。作为防御型持仓，可关注自身煤炭资源丰富的个股。记者 胡凌

　　5200点之上·操作策略

　　退三进一 克服贪欲

　　5000点之上，早已不是人人赚钱的行情。既然如此，投资者就得在各个投资环节下功夫，归纳起来就是要“精耕细作”。美林证券副总裁胡立阳认为，6000点以下，投资者只要坚持“退三进一”的操作策略，遵循三大选股原则，就会有好的收获。胡立阳的三大选股原则值得借鉴。

　　这三大原则为：一是关注上市公司的基本面和发展潜力，弃弱择强；二是关注市场热点，眼下最明显的就是具有人民币升值概念的金融、地产、与股指期货有关的沪深300成分股以及具备3G和数字电视题材的科技股；三是关注短期调整充分的个股，其中重点关注个股题材与市场热点相吻合的小盘股、近期强势整理的个股及短期交投趋于活跃的个股。

　　而 “进三退一”的操作策略是指，如果以10元价格买进一只股票，就事先设定一个30%的止盈点和10%的止损点，股价跌至9元或涨至13元，都坚决卖掉。这种近乎机械式的操作简单易行，可以克服因人性贪欲造成的亏损。记者 李文艺

　　估值洼地 放心介入

　　大摩投资的分析师认为，沪指在5200点之上，以下四大板块具有估值洼地效应。

　　一是化肥板块。目前面临秋季用肥高峰，尿素、磷酸二胺等产品价格都有所上涨，这就刺激着目前动态市盈率只有25倍左右的化肥板块的股价上涨。

　　二是高速公路板块。高速公路收费权转让办法有望出台，这就意味着外延式扩张将赋予高速公路上市公司强大的增长动力。

　　三是优质食品饮料板块。该板块近一年来涨幅不大。在目前通货膨胀的背景下，近期食品饮料板块开始活跃。

　　四是电力板块。国家加大关闭小机组力度以及经济超预期增长所带来的用电紧缺，使电力行业前景乐观。电力公司还存在资产注入式的外延式扩张预期。记者 丁珺