天相投资：本周投资策略周刊

　　本周市场呈现震荡整理的走势，上证指数周五成功站上5200点整数关，收盘在

　　5218.83点，全周上涨2.18%。深圳成指本周微涨0.04%，沪深300本周上涨1.52%。

　　两市成交与上周基本持平。

　　随着中报披露的完毕，具有可比性的1364家公司净利润较去年同期增长

　　79.12%，成为驱动大盘快速上涨的根本动力。上市公司良好的业绩和较高的利润增

　　长，增强了投资者对市场的稳定预期，也提升了对股票投资不断增长的需求。

　　根据我们的预测，上市公司2007年全年有望实现60%左右的增长，从而对当前的

　　高估值提供基本面的支持，构成了指数较高的安全边际，因此虽然目前上证指数运

　　行在5000点上方，但其系统性风险仍然不大，股市的基本上涨趋势很难发生改变。

　　从天相行业上看，净利润贡献前十大行业占所有上市公司净利润比重达82.2%，

　　其中金融行业利润贡献超高40%。从个股上看，上半年盈利排名前100名的上市公司

　　净利润占市场净利润总额的比例达80%，其中绝大多数都属于沪深300样本股，大盘

　　蓝筹股突出的盈利能力成为稳定市场的中流砥柱。

　　经过5200点之上的合理休整，股市的基本供求关系已经逐步达到新的均衡状

　　态，随着新增资金对股票需求的推动，新的历史高点正在成为新的起点。

　　安全边际相对较高的品种仍将会是市场新增资金重点关注的对象。钢铁、电

　　力、交通运输等具有估值优势的行业的趋势性上涨仍有望延续。另外，具备防御性

　　特点的医药、商业、食品等消费类个股，也可适当关注。

　　2007年8月27日－2007年8月31日，天相组合指数周收益率-0.60%，相对天相流

　　通指数弱2.61百分点，相对天相280指数弱2.02个百分点。本周天相组合涨幅前五

　　位个股分别是云铝股份、华泰股份、第一食品、一汽夏利和云天化，涨幅分别为

　　22.72%、19.62%、17.17%、17.03%和14.37%。

　　本周组合不作调整。

　　本周盈利预测及评级表中，新加入金牛能源、平煤天安等19家上市公司。盈利

　　预测方面，上调华夏银行、民生银行、桂冠电力、青岛啤酒、厦门空港、中国国

　　航、苏宁电器、大秦铁路、宝钢股份、万科A、太钢不锈、鞍钢股份、伟星股份、

　　七匹狼和生益科技的盈利预测，下调深能源、韶能股份和华胜天成的盈利预测。

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