凌云股份：收购优质资产做大汽配业务

　　凌云股份（600480）发布公告，拟通过向控股股东河北凌云工业集团有限公司非公开发行2800~3300万股A股，收购凌云集团持有的德尔福沙基诺凌云驱动轴公司40%股权、沙基诺凌云驱动轴（芜湖）公司40%股权以及阔丹凌云33.3%的股权。

　　公司主营业务包括汽车零配件和塑料管道两部分，此次定向增发收购河北凌云集团公司的相关资产，涉及的产品分别是汽车胶管和轿车上使用的等速驱动轴，有利于公司做大汽配业务。由于本次收购的资产都是合资公司中集团公司所持有的股权，收购完成后公司由于不处于控股地位，因此产生的收益将在投资收益中体现。本次发行完成后，凌云集团将成为投资控股型公司，所有经营性资产均纳入了上市公司，不再从事与汽车零部件制造相关的生产销售、彻底消除了与公司之间的同业竞争。同时通过将与生产经营相关的房屋、土地使用权和下属能源公司资产全部注入上市公司，大幅减少了公司与集团的关联交易。

　　天相投顾分析师王明存等预计，公司增发在年内完成，07年不考虑增发后的新增收益和股本摊薄，预计公司每股收益为0.25元。08年预计德尔福公司、阔丹凌云将分别为公司带来投资收益3461万元、468万元，合计收益3929万元。以非公开发行股份区间的中值3050万股计算，公司08、09年摊薄的每股收益分别为0.40元、0.58元，给予“增持”评级。

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