龙净环保：收入与毛利率实现双增长

　　龙净环保（600388）半年报显示，实现营业收入88242万元，同比增长11.11%；利润总额6832万元，同比增长53.99%；净利润4795万元，同比增长51.89%；实现基本每股收益0.29元。主营业务中，电除尘器和脱硫项目的营业收入分别占营业总收入的75%和14%，其中电除尘器毛利率提高到15.68%；脱硫项目毛利率提高到16.00%。收入与毛利率的双增使得报告期的主营利润同比增长了3200万元，增幅27%，直接为净利润的大幅增长奠定基础。

　　从主营业务分地区数据看，上半年公司在东北区、西北西南区和海外市场的开拓上取得了突破性进展，营业收入分别增长883.90%、33.88%和21155.12%，从而改变了营业收入绝对倚重华中区和华南区的局面，显示公司的市场开拓取得明显成效。从代表主营业务盈利能力的主营业务利润率到代表成本费用控制能力的三项费用占比，龙净环保全面领先同行，与除尘脱硫领域的另一家主要公司菲达环保相比，公司的主营业务利润率为18.16%，高于前者的15.27%；三项费用占营业总收入比例为10.09%，明显低于前者的13.43%。

　　兴业证券刘建刚等维持公司07、08、09年每股收益0.64、0.68、0.63元的预测，并认为国家节能减排政策的推进和行业竞争环境改善的可能都为龙净环保提供了良好的安全边际，估值区间在21.7元左右，维持“推荐”的投资评级。

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