中集集团：全球并购的运输辅助业 强势

机构：国海证券
周二大盘出现震荡整理走势，主要是因为以中国石化为首的蓝筹股与低价补涨股进行热点争夺造成的，短线还将会因热点切换而震荡，投资者宜轻仓短线参与，并设好止损位。

从盘中来看，东方航空（600115）受并购刺激，目前已经出现无量三涨停，有望继续涨停；中国远洋（601919）在周二复牌后，无量涨停，也有望继续涨停；中远航运（600428）、中海发展（600026）、招商轮船（601872）和中国船舶（600150）都有可观涨幅，这些个股共同点就是——同属运输板块。

经验上，运输板块的持续走强，势必会带动相关的设备制造业，如江南重工已经出现连续两个涨停板，太原重工也大幅走强。在这种市场背景下，建议关注具有并购题材，又属于航空与航海设备制造业的中集集团（000039）。

中集集团（000039）公司对欧洲主流的陆路运输装备公司的博格工业80%股权的收购,将为公司提供新的发展机会，并具有并购题材。公司联合国际巨头富士重工和住友商事投资环保设备,使公司切入巨大的环保蛋糕，是典型的环保概念。权威机构预测其07年和08年每股收益分别将达到1.35元和1.68元，投资价值极为突出。该股整体量能配合良好，周三形成多头炮形态，根据量在价先和量推价涨的市场波动原理，该股加速上攻行情有望展开，建议积极关注。

投资要点之一：全球处于垄断优势 高成长基础

中集集团（000039）是全球最大的集装箱及相关设备主要供应商，是中国盛世中高成长股的典范。集装箱产量连续8年世界第一，全球市场份额超过50%，是全球惟一能提供所有集装箱品种并拥有完全知识产权的集装箱供应商。垄断决定了定价权，使得其产品毛利率保持相对较高的水平，中集集团正是垄断优势，创造了其近年高速发展的奇迹。公司自02年以来，5年间收入、利润增长约4倍，复合增长率在30%以上。天相投顾分析师苏纯预计，公司07、08年每股收益分别为1.35元、1.68元。以当前市场整体估值水平来看，其投资价值仍相当突出。

投资要点之二：全球并购——公司或以并购方式加速成长

对于中集在集装箱领域的优势及高成长，大家普遍印象深刻。投资者需要关注的是其全球并购的潜力。

中集集团6月28日公告称，公司间接收购荷兰博格工业公司80%权益的交易已分别获得中国、德国和荷兰政府有关部门批准。资料显示，博格创立于1937年，是欧洲主流的道路运输车辆和专用静态储罐的领先供应商之一。该公司在道路运输车辆、槽罐车和静态储罐领域有多个知名品牌，如Burg、 Burgers、Hobur、LAG、Eu-rotank、Holvrieka等，并在荷兰、比利时、丹麦、芬兰和波兰设有分支机构。通过这样的扩张方式，不仅可以迅速壮大公司自身，同时也改变了世界集装箱行业的竞争局面；更重要的是，这种外延式发展模式节省了产品初期的研制成本，而且可以直接获得成熟的人力资本和新的产品销售网络。目前，中集集团的车辆业务和集装箱业务已经在美国、英国有生产基地，此次收购博格，中集不仅拥有了全球最顶尖的罐式设备技术，而且一次性拥有博格在欧洲5个国家22个生产基地和全部销售网络，让公司在欧洲市场的布点几乎是一步到位，这对公司全球布局具有非常重要的战略意义。

不仅如此，8月，中集集团（000039）公司之全资子公司收购H股公司安瑞科能源装备控股有限公司发行在外股份的42.18%,总价约为11.29亿港元,是近几年来国内上市公司首次针对H股公司的收购。8月6日，在该消息公布后，该股大幅跳空高开并牢牢封上涨停，量能稳定，预示筹码稳定，这充分表明投资者对其并购的看好。半年报显示，通过新设与收购，集团车辆生产基地实现规模扩张，现已拥有深圳、扬州、美国印地安那州，泰国等17个国内外生产基地。不难想象，中集集团通过并购，规模经济或将成为公司接下来发展的新动力。

投资要点之三：高起点进驻环保领域

环保，几乎每天在中国新闻联播中都可以看到相关的报导。环保也是全世界当前最为关注的问题。由此衍生巨大的环保产业。中集集团联合世界巨头高起点进驻环保产业，其发展前景也值得关注。

中集集团2007年6月13日,公司发布公告,公司的下属子公司中集车辆与富士重工,住友商事,上海住友签署合资合同,共同投资设立青岛中集环境保护设备有限公司。青岛中集环境保护设备有限公司总投资约4.14亿元人民币，注册资本约1.38亿元，中集集团、富士重工、住友商事（包括住友上海）分别出资51%、29%、20%，主要经营环境保护车辆（以城市垃圾收集车为主）及环境保护设备、机器以及相关零部件的制造、销售和服务业务。

与发达国家相比,我国的固体废弃物处理设施还非常落后,不但集中处理率低,而且垃圾的运输方式也不合理,专用的垃圾运输比例低.为公司在该领域发展提供难得机遇。随着中国对环保的日益重视和奥运会、世博会等国际活动的临近，预计未来几年，中国的城市垃圾收集车需求将呈现高速增长的态势。新成立的公司将引进富士重工的日本第一的垃圾收集车研制技术和高端车型。未来发展前景广阔，并将成为公司新的利润增长点。

二级市场上， 该股大形态相当稳健，特别是短期走强迹象明显，该股在8月6日受收购利好刺激，大幅跳空高开并封于涨停，此后，该股出现快速缩量整理，8月22日曾出现放量长阳，近日经过盘整后，短期均线金叉，周二逆市大举放量上攻，预示其新一轮加速上扬或展开，建议重点关注。

国海证券 王安田

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