华泰证券：粮草充足 2800亿资金高位入市

　　 据申银万国研究所昨日推出的《2007年8月份股票市场资金分析》报告显示，沪深市场的资金存量比上月增加明显。

　　 截至8月31日，沪深市场资金存量约为13000亿元，比上月增加2200亿元，考虑到以IPO新股发行流出的资金为57亿，以印花税和佣金形式流出的资金额为541亿元，流入市场的资金高达2800亿！

　　A股市场资金充裕

　　据申银万国研究所本周二推出的《2007年8月份股票市场资金分析》报告显示，本月沪深市场的资金存量比上月增加明显。

截至8月31日，沪深市场资金存量约为13000亿元，比上月增加2200亿元；而七月份，A股市场的存量资金净增了740亿元，同时创出当时的存量资金峰值10800亿元。另外，统计资料显示，截至2007年8月31日，沪深两市A股及基金的个人和机构投资者开户数累积约为11653万户，比上月底的10763万户增加889万户。证券时报

　　板块轮动特征明显

　　昨日沪深两市均展开窄幅震荡态势，从指数运行形态上看，沪深指数仍形成多头均线支撑的局面，上升通道趋势依然保持。沪综指在5000点上方的惯性震荡上行可能引发市场多空资金的较大分歧，易诱发市场出现大幅震荡的风险。

　　个股整体表现绿肥红瘦，部分二、三线地产股如绿景地产、珠江实业、中江地产、莱茵置业等相对有较好涨幅，而近期强势领涨的煤炭、钢铁、航空均有不同程度的调整。目前指数的多头形态仍是主要依靠蓝筹股轮流上涨来维系。

　　估值压力大幅增加

　　统计显示，上半年A股整体上市公司净利润平均增长70％以上，这是近期市场上涨的最好支撑。但蓝筹股经过这一轮上涨后，短期估值水平也已不低，很多个股股价已在用2008年、2009年的预期业绩进行支撑，透支迹象明显。

　　如果用静态市盈率考察，目前A股市场整体市场市盈率高达60倍，估值压力巨大。可以预见，在市场整体估值压力下，市场估值高企将可能引起市场大幅波动。

　　五千点上谨慎做多

　　面对目前市场上涨的种种疑惑，投资者应牢牢记住风险是涨出来的，即使短期市场仍有延续上涨惯性的可能，但绝不能放松风险加剧之弦，在5000点上方即使做多也需多一份谨慎。投资者在近期投资中应控制投资比例或者选择具有安全边际高的股票，无疑是较好的投资策略，昨日出现走强的老牌龙头股中国石化、中国联通、长江电力等值得投资者关注。

　　

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