承德钒钛：将步入迅速成长期前景看好

　　承德钒钛(600357)(行情，资讯)近日举办投资者见面会，公司高管就上半年经营业绩及未来几年发展规划进行介绍。公司有可能在08年底前实现铁、钢、材各800万吨，钒渣35万吨，钒产品3.2万吨产能，各品种产能较06年底增长60%-100%之间，未来两年内可能再造一个承德钒钛。

　　6月公司2500m3高炉新项目投入生产，标志其已克服快速扩张过程中出现的困难，正步入迅速成长期。钒产品方面，由与攀钢钢钒合资组建的攀承钒业贸易公司将于近期正式运营，全权负责销售攀、承两家公司的钒产品（合计占全国钒产品产量85%以上），这有利于国内钒产品税后价在11万元/吨左右企稳，并维持50%左右毛利率。公司06年底募集的8.77亿元资金已基本用完，后期需要资金继续扩建钢钒产能。预计公司以向社会公众增发的方式募资可能性较大。此外，上半年期末，公司大股东持股40.43%，处于钢铁上市公司中较低水平，公司如向公众增发，大股东持股比例将进一步被稀释，因而存在增持公司股权的必要性。预计中期内，集团可能将矿山、铁路等资产注入公司，实现整体上市。

　　天相投顾分析师王招华认为，在不考虑增发的情况下，上调公司08-09年每股收益至0.92元和1.23元，维持07年每股收益0.56元。上调评级至“买入”。目标价25元。

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