金宇集团：快速分享到行业的成长机会

　　金宇集团（600201）(行情，资讯)市场对金宇的理解是技术、研发以及产品质量远低于中牧的行业第二，通过对金宇的调研，觉得市场对公司的竞争力缺乏足够的认识，使其价值被长期低估。公司对疫苗产品布局合理，近两年表现出来的快速反应使公司快速分享到行业的成长机会。

　　目前国家定点采购的强制免疫品种已覆盖口蹄疫、禽流感、猪蓝耳、猪瘟脾淋苗四项。金宇两个生药厂，100%控股的内蒙厂和83%控股的扬州优邦。其产品布局是内蒙厂三个车间中的两个用于口蹄疫牛羊苗和猪苗生产，剩下的一个车间共三条线，一条线用于猪瘟脾淋苗生产，另两条线用于普通苗生产；优邦定位于猪蓝耳病疫苗的生产，未来有可能再从事部分猪瘟产品。预计今年金宇口蹄疫有近10%的增长、猪蓝耳销量接近2亿毫升、猪瘟脾淋苗最早9月份就有产品；明年所面临的增长是口蹄疫销售额超过3亿元、猪蓝耳销量达到3亿毫升、猪瘟脾淋苗销量达到1.3亿毫升。金宇动物疫苗领域最能吸引我们的是其追求盈利的目标以及过去两年所表现的快速反应能力。副业房地产项目的土地储备可以保证五年开发。

　　光大证券分析师蒋小东预测金宇集团07-09年的每股盈利为0.47元、0.66元和0.77元，考虑到行业的快速成长和公司近几年市场份额的上升，给予08年40倍盈利的目标市盈率，即目标价26.4元，给予“买入”评级，建议投资者现价积极买入。

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