包钢股份：整体上市“板上钉钉”的西部地区未来最大钢铁企业

机构：
从盘面上来看，虽然市场的分化格局明显加大，但主流资金仍不断追捧价值低估概念，大盘在震荡过程中反复表现强势特征，主流资金不断挖掘价值低估品种，热点的不断轮换也维持了大盘的强势。近期钢铁股表现良好，明显超越大盘，八一钢铁、广钢股份今日封死涨停，其中八一钢铁自7月6日见底以来涨幅超过150%，相信这与宝钢集团成为其实际控制人有密切关系。

我们认为钢铁板块整体上市及购并的预期仍然值得期待，依然会使钢铁板块处于长期活跃，建议重点关注宝钢股份旗下的另一标的公司——包钢股份。

包钢股份（600010）：公司将定向发行30.32亿A股收购包钢集团钢铁主业资产，实现集团钢铁主业整体上市，购买的资产包括包钢集团下属炼铁厂、一炼钢厂、一轧厂和特钢厂等18家单位，以及生产部、设备动力部和技术质量部等职能部门的资产、负债和业务，经评估的资产净值为69.75亿元。收购后公司2006年备考的全面摊薄后的每股收益达到0.231元，较收购前增长19.88%。整体上市后，公司将拥有包括炼铁、炼钢、轧钢等核心生产工序在内的钢铁生产工艺流程及其与之配套的能源辅助系统，使公司成为工艺流程完整、产品品种齐全、

核心竞争力更加突出的上市公司。2007年8月9日公告，中国证监会核准公司向包头钢铁(集团)定向增发30.32亿股A股，相信一个月之后的今天离整体上市已经为期不远。

今年对包钢集团来说是一个大喜之年，整体上市获证监会批准，1000万吨技改项目又获国家发改委批准。同时宝钢与包钢的合作也取得重大突破。包钢(集团)公司与宝钢集团有限公司于07年7月23日签署战略联盟框架协议，双方将根据国家钢铁产业政策，在发展规划，资源开发、利用，产品互补、管理和技术等方面合作，发挥各自优势，降低成本，扩大市场，提高产品附加值，并通过真诚合作，加深了解与信任，走向资产联合。双方将在集团层面建立工作推进机制，成立联合工作组，具体落实战略合作的各项事宜。双方合作对于我国钢铁产业结构、企业组织结构的调整影响深远。一旦双方的合作进入实质性阶段，依托宝钢在技术与规模方面的强大优势，包钢股份无疑将迎来全新的发展机遇。内蒙古自治区副主席赵双连在接受新华社记者采访曾表示，包头钢铁集团做强做大，第一步是在实现整体上市的基础上，与宝钢集团合作，有可能采取宝钢集团参股的形式，通过对现有1000万吨产能进行产品结构调整，近年内实现100亿美元的产值。第二步是包钢与宝钢联合新上500万吨的钢铁项目，使包钢的总产能达到1500万吨，成为西部地区最大的钢铁企业，公司发展潜力巨大。

9、10月份是钢铁需求旺季，钢价有上涨动力。另一方面，尽管长材产品不断创出新高，但是年中的大幅度下跌使得大部分板材产品离5月份的高点仍有较大距离。需求持续旺盛增长，供给增速不断下降，行业上升趋势已经确立，从更长的阶段来看，目前的价格水平提升空间较大。这也就意味着，钢铁股未来业绩超预期的可能很大。作为周期性行业，上升趋势的确立意味着盈利的持续增长，这也使得该股的投资者具有了安全边际。2007年中报还显示，前十大流通股东合计持仓32288万股，占总流通盘的11.87%，其中，包头钢铁集团持有22802万股流通股仍为第一大流通股东，上海宝钢工程技术有限公司持仓1600万股，博时裕富证券投资基金则增仓1175万股，显示其巨大的价值投资魅力。

二级市场上，该股目前涨幅落后于其它钢铁品种，但是这也赋予了该股极大的介入机会和上涨空间。8月9日以来该股横盘整整3周之后向上发动针对前期高点9.15元的攻击。近3个交易日回抽确认10日均线支撑之后，有望一举突破前期高点并继续向上拓展空间。

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