7月份800亿元，8月份2200亿元！这还仅是基金新募和持续营销的增量资金。正是在以基金为主的“初生牛犊”式的增量资金推动下，股市冲关夺隘，直冲5400点，在这个时点内“价值投资”黯然褪色。倡导价值投资理念的基金经理每每在新产品发行或持续营销时，悄悄扯起“相对估值低和有增长潜力”的幌子——其实是颠覆了价值投资理念。
背后是不得不买的尴尬，是羊群效应扭曲的表现。
尾随基金做“相对估值低”的趋势投资，万一趋势逆转怎么办？基金经理做同质化投资是可以免责的，况且长期看，上市公司业绩的继续提升也会熨平过高的估值。但没有把钱交给基金去“随大流”的更多的普通投资人却是要对自己的钱负责的，并且这其中不少人也没那么坚定的“长期”打算。相信多数个人投资者炒股票是靠博差价获益，而博差价获益更令人激动的是寻找那些“有增长潜力”的公司——主要是靠外延式爆发性增长的题材股。
在当下估值如此高且随时可能变盘的市道中，要么持币观望，耐心等待调整；要么拿出部分资金参与题材股“投机”。因为连联通都奔向9元了，大盘指标股在那么高高的山冈上“站岗放哨”，凭什么隐匿在各个角落里的题材股不可以遍地开花或此消彼涨？
《每日经济新闻》报道，有个叫刘芳的普通投资人，因为勇敢地持有重组、整体上市和股改等题材股，半年获利上亿元！如果仅买一、两只ST金泰类的股票而大赚，可以界定为“运气”和“内幕信息”使然，但人家是“组合”出的。如此高的收益是“神话”吗？当然不是，这样的“神话”只有在当下的中国股市能够发生，而且一定会继续发生。
近读国都证券分析师张翔发表在《中国证券报》上的一组文章，讲的是“国资整合大幕刚刚开启”。以超常规速度完成产业整合、优化和升级的目标，是国资委业已明确的任务，155户央企将整合为80家至100家的工作很可能提前到2008年底完成。其中仅仅土地、矿产资源、市场独占权等要素资源的证券化就有不可估量的价值空间。怎样整合？国资委给出的书面语言是：“积极支持资产或主营业务资产优良的企业实现整体上市，鼓励已经上市的国有控股公司通过增资扩股，收购资产等方式，把主营业务资产全部注入上市公司”。这干巴巴的经济学语言表现在股市里的，便是半年前的沪东重机，便是新近的中国远洋、中国铝业和中国国航……而表现出来的当然还是一少部分！
沿着这条脉络扎实地“做功课”，甭管当下已近狂躁的“趋势投资”怎样演绎，再选好单只股票的介入时机，我们一定会有刘芳那样的“运气”。这样的“运气”也一定是5000点以后牛市晃晃悠悠演进中最绚丽的风景，并且可能是5000点以后牛市得以持续的基本动力。
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