投资收益利润占比过高 上市公司高增长暗藏风险

　　晨报讯（记者 周治宏）针对今年中期上市公司业绩迅猛增长的情况，深交所7日发布的一份报告指出，虽然上市公司主营业务利润绝对额发生了快速增长，然而主营业务的利润贡献比例有所下降，而投资收益等非主营因素占净利润超过两成，“这从一定程度上暴露了上市公司业绩增长的不稳定性。

　　这份题为《深市主板上市公司2007年中报盈利结构分析》的报告称，非主营因素对利润的贡献主要来自投资收益、营业外收入及公允价值变动等三个方面，共占到上市公司总利润的22.94%，而海外成熟市场中这一比例一般低于10%，相比之下，深市主板上市公司非主营因素对利润的贡献比例显得过高。

　　报告特别强调了投资收益的问题。数据显示，深市主板上市公司2007年中报中投资收益达到104.10亿元，同比增长了190.8%，占净利润的比重更是达到21.9%，“这意味着，上市公司每股0.195元的收益中，有4分钱来自投资收益。”

　　而投资收益中，由股价上涨带来上市公司交叉持股及短线证券投资的收益以及房价上涨带来上市公司投资性房地产的价值升值对于利润影响较大，这些利润“可能由于日后股价及房价的下跌变成亏损而拖累上市公司未来的利润增长”，在新会计准则实施后，上市公司利润的波动性将会加大。

　　深交所最后表示，尽管投资者信心、资金充裕程度等因素能在短期或中期影响股市涨跌，但长期来看，最终决定股市涨跌的只有上市公司的业绩，投资者应“更加注重上市公司主营业务收入的增长及持续性，从而理性投资”。