万科A：加强资源整合 保障业绩增长

　　万科A07年1-8月累计销售房地产面积366.69万平方米，销售金额合计298.13亿元。其中，公司8月实现销售面积70.5万平方米，销售金额62.8亿元。

　　上半年公司业绩保持了快速增长：实现净利润16.68亿元，同比增长31.28%。公司计划07年增加1000万平方米左右的项目资源，目前，公司规划项目建筑面积合计2157万平方米，按权益计算建筑面积为1818万平方米，可以满足未来两年的新开工需要。公司已加大力度通过兼并收购整合社会资源，扩大合作对象和合作方式，具有在短期内进一步扩充项目资源的能力，近期成功增发筹集的100亿元资金将用于11个项目的开发建设，资源整合力度的加强，进一步巩固了地产龙头地位。

　　国都证券邹文军预计，07、08年公司每股收益分别为0.65、1.23元（按增发后股本计算），目前对应动态市盈率为51.2和27.0倍。按08年35-40倍市盈率估值，未来12个月目标价调至43.1元-49.2元，维持“强烈推荐-A”投资评级。

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