大盘蓝筹始掀回归潮 建行A股融资将创IPO纪录

　　今天，国内最大的城市商业银行北京银行将发行，另外，建设银行首次公开发行不超过90亿股A股的申请上周五已获得证监会审核通过，市场预计其发行价在6元左右。这样建行A股融资规模可能达到500多亿元，超过工商银行去年10月在上证所创出的中国内地466亿元IPO融资纪录。

　　建行盈利能力较强

　　在建行回归后，国内四大银行中三家将在A股市场聚首。目前建行共有13551个分支机构，网点数量居同业第三位。与另外两大行相比，由于个人贷款领先，建行盈利能力有优势。根据招股书申报稿，截至2006年末，建行资产总额达人民币54485.11亿元，每股盈利0.21元。到今年中期，建行住房公积金存贷款业务市场份额分别为57.5%及50.9%，个人住房贷款余额市场份额为21.7%，均居同业首位。此外，建行中间业务发展迅速，是四大商业银行中手续费及佣金净收入增长最快的银行，2004年至2006年年均复合增长率为44.8%。2006年，建行平均总资产回报率和净资产收益率分别为0.92%、15%，净利息收益率为2.79%，保持国内同业最高水平，今年上半年进一步上升到了3.11%。

　　建行2007年中报显示，上半年建行贷款收益率为6.08%，净手续费及佣金收入增幅近102%，不良贷款率2.95%，每股盈利0.15元，而工行、中行每股盈利0.12元。昨天，建行H股略有下跌，收于6.86港元。

　　大盘股将陆续发行

　　据了解，继中国人寿、中国远洋等6家H股公司上半年回归后，除建设银行外，中石油、中国神华、中国电信等也已获准回归，中海油、中国电信等红筹股公司也在排队等待。分析人士指出，建行的此次回归或将掀起大盘蓝筹回归潮。在目前股市站上5000点高位之时，大盘蓝筹股的发行将增加市场优质筹码供应，避免大盘过度波动。

　　今天，北京银行上网发行，其发行价上限为12.5元，不仅发行价格高于宁波银行和南京银行，且发行规模也最大，但公司盈利能力处行业中上水平。去年该行总资产收益率0.86%，同招行相近，但低于另外2家地方商行；净资产收益率为24.21%，处于上市银行上游，高于宁波银行但不及南京银行。公司资产质量中等，不良率2006年为3.58%，拨备覆盖率86%，同中小银行的平均水平有一定差距。同南京银行和宁波银行相比，公司的业务特色不明显，优势在于北京的区域经营和外资第一大股东背景。券商研究员大都认为，其上市后合理定位在18-20元。

　　在北京银行发行后，建行发行将启动，估计本月内将完成，同时中海油发行不超过8.2亿A股昨天也过会。海通证券一位分析师指出，建行以及红筹股的回归将增加国内A股市场的稳定性，并驱使估值水平向合理区间回归。