四川长虹：领军数字电视 产业升级孕育高增长机会

机构：世基投资
今天大盘先抑后扬，上证综指重回5300点。个股活跃是维持市场强势的主要原因，而权重股的走势也成为市场风向标。市场热点仍在继续轮动，如旅游、运输、汽车等板块均有不错表现。我们认为，目前大盘在高位之上震荡运行，的确存在很大风险，但后市个股与板块机会仍然存在。

从目前市场趋势来看，传媒行业中的高清数字电视板块存在巨大机会。

高清数字电视是未来电视发展的必然趋势，我国高清数字电视发展的软硬件条件、用户需求、政策环境等条件都已经基本具备，借助2008年北京奥运会的助推作用，2008-2010年我国高清数字电视将步入快速发展期。

全球高清数字电视进入快速发展期。以美国为例，03-06年美国高清数字电视用户数年复合增长率达到130%，06年底美国高清数字电视在数字电视中的渗透率达到19.68%。从美国高清数字电视的发展经验来看，以下几点是美国高清电视推广成功的关键：政府协调了各方利益，制定了高清数字电视标准；美国电视广播公司大力推动，丰富了高清电视节目内容；美国观众对高清数字电视这一全新电视体验逐渐接受和追崇。

我国政府开始大力支持高清数字电视的发展。我国“十一五”规划指出，我国将于2008年开播地面数字高清晰度电视，2010年我国要达到10套以上高清频道节目制作能力。06年我国政府制定了高清电视认证标准，部分省市减免了有线网络公司的所得税和营业税，同时对机顶盒给予了财政补贴。

广电总局的要求，代表了各方利益，是经过多方协商的结果。这为数字电视产业的发展进一步扫清了障碍。由此，可以推断数字电视行业的发展将加速。截至2006年末，有线数字电视用户总数达1294.4万户，同比增长275.2%。随着2007年整体转换陆续开始，2008年将迎来数字电视用户高速的增长，部分地区在2008年底将完成整体转换工作。

我们认为高清数字电视机设备供应商将是最大的受益者。投资者可积极关注正处于爆发临界点的数字电视领涨龙头四川长虹（600839）：公司2006年9月宣布推出中国首款基于地面传输标准的超大屏幕高清数字电视，成为中国首个全线数字电视接收设备提供商；长虹网络公司已具备年产600万台机顶盒的能力，成为中国最大的机顶盒供应商。公司斥资20亿美金建设中国第一条等离子生产线，未来面临跳跃式发展机遇。公司去年推出的量子芯电视获得中国工业设计金奖，长虹由此成为数字电视时代最具竞争力的家电企业之一。

公司还拥有目前市场最为热门的参股券商题材，投资5000万元参股长城证券，持股其5.41%股权。据了解，长城证券是国内最早的8家综合类证券公司之一，是一家业务资质全面的规范发展类证券公司，从事证券经纪、证券承销和上市推荐、证券投资与咨询、资产管理和财务顾问等业务，其第一大股东是实力雄厚的华能集团，为该公司的发展提供了良好支持。

二级市场上，该股自530行情后，曾有一轮上涨的小高潮，最高至12.93元后才回落调整。股价随后维持在8-10元的箱体中进行震荡运行，目前在经过连续二个月的震荡后，蓄势已经极为充分，随着市场板块轮动，热点有向数字电视转移的迹象，该股后市定有较大的上涨空间。（余炜）

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