恒泰证券：调整难免，短期轻仓观望为上

机构：恒泰证券

一、11日上午10点，中华人民共和国国家统计局在其官方网站公布了8月份全国居民消费价格数据，8月份，居民消费价格总水平同比上涨6.5%，连续两个月刷新96年以来的新高；

二、财政部10日宣布，将通过全国银行间债券市场向社会公开发行2000亿元特别国债，在具体操作方式上，为满足缓解市场流动性的需要，2000亿元特别国债均为10年期以上长期国债；

三、周小川昨天在瑞士巴塞尔出席国际清算银行(BIS)有关全球经济和市场的央行首脑会议期间表示，通胀率已超出了央行设定的目标，他对此表示担忧。

周小川强调，“对抗通胀是我们的目标。”

四、此外，建行A股上市、北京银行上市等对市场资金面也有一定压力。

如此种种，联系之前管理层接连出台的风险提示，众多利空背景下，投资者对于后市的担忧在今日集中大爆发，沪市单日241点也创下了近期市场单日跌幅，直接考验20日均线的支撑，短期走势不太乐观。

今日这一创历史新高CPI数据加剧了市场对于国家后期再度进行加息等宏观调控措施的担忧，成为今日市场爆跌的直接导火线，随着人民币汇率屡创新高，升值之势愈演愈烈，市场的流动性过剩的压力越来越大，而高企的CPI使得目前实际负利率情况更加严重，央行的下一步调控措施似乎是板上钉钉的事情，国家加息的可能性很大。不过透过诸多利空消息，我们应该可以清醒的看到，本次下跌，更多的也有市场本身调整的压力使然，应该看到本次行情从3500点上来一直缺少象样的调整，只涨不调的牛市是支撑不了多久的，另外整体国家经济形势依旧比较乐观支撑牛市的几大根基：人民币升值、企业业绩增长、中国经济持续健康发展、增量资金不断涌入等依旧未变，我们对于牛市的长期趋势继续看好，要知道，快跌慢涨也是牛市的特征。

今日午后的急跌也有一定的恐慌性抛盘的因素，量能的有所放大也预示着短期市场筹码开始有所松动，短期市场分歧有所加大，后市调整的可能性比较大，从板块上来看，撇开一些恐慌性抛盘的因素，率先跌停的个股很多都是短期上涨幅度已经比较大的题材个股，在昨日的评论中，本栏已经提示投资者回避此类个股，今日继续重申。后市大盘可能将考验20日均线甚至30日均线的支撑，在此之前，还是建议投资者轻仓观望。

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