苏宁环球：双轮驱动未来业绩高速增长

　　苏宁环球（000718）此次定向增发如顺利完成后，集团主要优质地产资产都已经进入到上市公司。由于南京浦口区基础设施日趋完善，房地产价格不断攀升，使得此次注入的房地产项目未来将给公司带来丰厚的回报。

　　宏观层面看，如果中国经济未来20年能保持7%以上增长速度，消费升级和增长将成为主要推动力；房地产将是此轮消费升级和增长的龙头力量。同期，中国要完成城镇化的过程，公司开展已与二三线城市的政府合作进行大盘开发的模式，符合社会发展的趋势。近期在无锡，公司已获一地块的开发权，预计未来仍将继续获得大盘开发机会。公司将通过土地增值和房价上升获得业绩增长的双保险。在双轮驱动下，未来业绩增长速度有望远远超过房地产公司的平均水平。

　　国都证券分析师白江预计，公司未来三年业绩将保持高速增长，07-09年按增发后8.2亿股总股本测算，每股收益将分别为0.42元、1.96元、3.98元。六个月目标价100元。给于“短期-强烈推荐、长期-A”评级。

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