搜狐网站
搜狐 ChinaRen 17173 焦点房地产 搜狗
搜狐财经-搜狐网站
财经频道 > 证券频道 > 股市快报_证券频道 > 券商晨报

东方证券:8月份消费零售数据信贷分析

  晨会点评

  1. 8 月份社会消费品零售总额数据分析

  国家统计局日前公布的统计数据显示,8月份当月,我国实现社会消费品零售总额7117亿元,同比增长17.1%。分地域看,城市消费品零售额4855亿元,同比增长17.6%,县及县以下零售额2261亿元,增长16.1%。
分行业看,批发和零售业零售额5973亿元,同比增长17.2%;住宿和餐饮业零售额985亿元,增长19.1%;其他行业零售额158 亿元,增长3.9%。

  我们 认为:就名义的同比增长速度看,8月份社会消费品零售总额增速较上月提高0.7个百分点,延续了自去年下半年以来不断加快的趋势,并创出2004年5月以来的最高增速。但是,正如我们一直指出的。在扣除价格因素后,社会消费品零售总额的实际增速在去年3月份有一个明显跃升并达到13.3%的高位后,直到去年10月份以前都保持在13%左右的高水平,但去年年底却出现快速下滑,今年前5个月实际的增速与去年3-10月份相比并没有明显差异,总体看保持在相对平稳的水平,并没有出现加快的趋势,今年6、7月份则出现明显下滑,与名义增速变化显著背离。7月份实际增速是06 年3 月份以来最低的。考虑到8月份CPI指数进一步大幅走高,因此我们认为,近几个月名义增速的加快很大程度上是由价格因素引起的。基于指标目前的增长趋势,我们预期9月份社会消费品零售额名义的同比增速仍会在17%左右。

  2. 8 月份新增贷款规模达到3029 亿元

  央行9 月12 日公布的金融市场运行数据表明: 2007 年8月末,广义货币供应量(M2)余额为38.72万亿元,同比增长18.09%;狭义货币供应量(M1)余额为14.10万亿元,同比增长22.77%。人民币贷款当月增加3029亿元。8月末,金融机构本外币各项贷款余额为27.10万亿元,同比增长16.96%。金融机构人民币各项贷款余额25.61万亿元,同比增长17.02%,增幅比上年末高1.95个百分点,比上月末高0.39 个百分点。今年8月份,金融机构人民币贷款增加3029 亿元,按可比口径同比多增1160 亿元。

  我们认为:从货币供给余额增速来看,近月来,出现了储蓄资金向活期转化的趋势,从而导致M1同比增速屡创新高,今年8月份,人民币各项存款增加6462 亿元,同比多增2419 亿元。从分部门情况看:居民户存款减少418亿元,同比多减1616亿元(去年同期增加1197亿元);非金融性公司存款增加6701 亿元,同比多增4200 亿元;财政存款减少167亿元,同比多减559亿元(去年同期增加392亿元)。本月企业存款,特别是活期存款快速上升让当月人民币新增存款规模大幅提升。8月份企业存款大幅增加的主要原因是:企业收入增长带动企业存款快速上升;资本市场扩容放缓,7月末新股认购资金在8月份回流导致企业存款增加;今年连续四次上调利率吸引部分企业闲散资金回流银行。

  本月新增贷款规模再次超出预期, 8月份金融机构人民币贷款增加3029亿元,由于房地产和股票市场火热,居民户和企业贷款需求都比较旺盛,本年度央行4次加息并没有充分抑制对信贷资金的需求。

  商业银行在多次上调法定存款准备金率的作用下超储率接连下降,出现了一定的资金紧张的状况。虽然近月来新增贷款额度不断超出预期,但货币紧缩政策将逐步发挥效应,在市场和行政的双重手段的压制下,我们展望4季度货币供给增速和信贷增速都将放缓。我们预计4季度央行将继续使用数量型和价格型调控手段结合来执行货币调控。其中包括提高提高存贷款基准利率1-2次,提高法定准备金率1-2次,结合特别国债和央票的进行公开市场操作,加强窗口指导和发行定向票据等。

  东方晨会点评

  3. 现代投资(000900)收购大有期货

  4. 金晶科技(600586)中标奥运工程项目快评

  5. 大连金牛(000961)被大华集团借壳上市点评

  宏观政经要闻

  1. 8 月新增贷款再创新高

  2. 港股直通车开通或推迟至10 月份

  行业公司要闻

  1. 游酒店板块 双重动力铸就精彩走势

  2. 现代投资收购大有期货 搜狐证券声明:本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构,不代表搜狐证券自身观点与立场,建议投资者对此资讯谨慎判断,据此入市,风险自担。
用户:  匿名  隐藏地址  设为辩论话题

*搜狗拼音输入法,中文处理专家>>

我要发布Sogou推广服务

新闻 网页 博客 音乐 图片 说吧  
央视质疑29岁市长 邓玉娇失踪 朝鲜军事演习 日本兵赎罪
石首网站被黑 篡改温总讲话 夏日减肥秘方 日本瘦脸法
宋美龄牛奶洗澡 中共卧底结局 慈禧不快乐 侵略中国报告



说 吧更多>>

说 吧 排 行

茶 余 饭 后更多>>