大盘震荡反复 调整压力仍存 个股行情再活跃

　　昨日A股探底回升，大幅杀跌之后市场迎来反弹，活跃的个股行情显示市场仍处于多头控制状态。业内人士认为，短线股指在30日均线和5000点附近获得支撑，但是5000点之上累积的压力仍有待进一步释放，建议在反弹中降低仓位，增大现金比例。

　　5000点初步获支撑

　　昨日股指上午震荡走低，下午逐波反弹。上证综指开盘后继续杀跌，在跌破5100点后，最低下跌到5025点，距离5000点整数关仅一步之遥。但是随后指数震荡走高，尾市更是加速上行，全天上涨58点，收于5172点。深圳成分指数上涨269点，收于17398点。

　　昨日反弹中市场成交有所萎缩，两市分别成交1509亿和860亿，但成交额仍处于较高水平。经过连续杀跌后，股指的有力反弹表明在5000点附近有一定支撑，另外，30日均线目前也上移至5000点附近，预计短线这一预期支撑力度较强。

　　个股行情再度活跃

　　从盘面来看，昨天股指反弹力度有限，但是个股行情迅速活跃。首先两市昨天有近60只个股达到10%的涨幅限制，而跌停个股数量只有两只，和上一个交易日上百只个股跌停形成强烈对比。其次从上涨个股来看，热点突出。一是铁路股纷纷创出新高，例如大秦铁路、广深铁路和铁龙物流；二是钢铁股，例如马钢股份、八一钢铁和酒钢宏兴同时涨停；三是煤炭电力全线活跃，华电国际、神火股份等涨幅靠前；四是矿产资源类个股继续冲高，例如山东黄金和豫光金铅等。

　　活跃的个股行情显示市场短期恐慌情绪下降，同时多头对于市场的控制力依然较强。

　　调整压力仍需释放

　　对于目前的市场，国泰君安认为，大盘在构筑一个短期的头部，原因有三：一是今年三季度业绩增速的同比数据很可能低于今年中期的业绩增速；二是股市短期流动性波动；三是市场的技术规律，比如上证综指在以往3000点和4000点之时，都经历了一段时间震荡，以提升市场平均成本，此次冲破5000点后也需要类似的技术性整固，而且管理层明显对泡沫表示警惕。

　　从上证综指的周K线来看，股指在3000点附近震荡时，小幅震荡8周，并考验10周均线；4000点之时宽幅震荡6周并探低至20周均线；国泰君安认为本次调整首先应考验10周均线（4700点附近）；如果受外部不利因素配合，不排除快速考验20周线（4300点附近）。因此，后期市场仍面临较大的调整压力。

　　增持现金控制风险

　　东方证券认为，相对封闭的A股市场和海外市场间相对估值的差距进一步拉大。虽然估值并不是直接导致市场上涨或下跌的理由，市场未来走势是由供求关系直接决定的，但估值陡升也制约了股市继续大幅攀升的步伐。负利率状态、企业盈利高增长，同时由于坚信中国正处于一轮大的牛市，投资者对风险的态度较为淡薄。业内人士认为，密集的政策调控增加了市场压力，近期资金和股票供求关系逐步改变的过程也将影响市场，预计股指后期仍可能反复震荡走低，建议投资者增加现金比例，继续控制风险。 李东升