五粮液：整体上市预期

　　2007年上半年，实现营业利润16.94亿元，同比上升35.52%；净利润11.45亿元，同比上升39.87%。每股收益0.301元，净资产收益率12.35%，比上年同期上升1.99个百分点。高价位酒占公司主营收入69.64%和主营利润84.10%，是公司收入和利润的主要来源，分别同比上升6.65和4.32个百分点，在公司业务结构中的重要性进一步提升。预计2007、2008年公司每股收益分别为0.46元和0.60元，公司抓住白酒行业的向产品高端化发展趋势进行产品结构调整，处于较好的发展阶段。于整体上市涉及到方方面面的利益关系太多。公司未来行业龙头地位产生积极变化。继2007年初“五粮液”产品再次提价后，不排除公司在2007年对产品继续提价的可能，随着公司关联交易的解决将规范公司的管理，公司2007的业绩将有效释放原宜宾市主管工业的副市长唐桥的就任，传递了公司治理结构改善趋势明确、加快资源整合步伐、整体上市的信号。虽然可以外延式提升公司业绩的资产注入短期内可能难以进行，但由于公司已经明确要逐步解决关联交易，市场对其预期长期存在，看好酒类公司四季度的表现，该股股价中线严重滞胀，逢低介入。

　　伊利股份（600887）：乳品行业领导者

　　国内首家上市的乳制品生产企业，乳品行业领导者和长跑者，“中国企业500强”。据世界品牌实验室发布的?“2007年中国500最具价值品牌”的评选数据显示，2006年伊利集团的品牌价值从去年的152.36亿元飚升至167.29亿元，伊利牵手奥运，成为北京2008年唯一一家为奥运会提供乳制?品的企业。伊利坚持推行速度与厚度并进，社会利益与企业利益兼顾、激情与理智同行的经济增长模式。伊利突破百亿、牵手奥运、代表中国乳品行业对话IDF大会。作为中国食品行业率先完成从“业绩导向”向“责任导向”转型的企业，随着其《企业公民报告》的发布，中国食品行业有了首个企业社会责任履行和公信力打造的标准。

　　2007年上半年，公司实现营业收入93.54亿元，同比增长17.37%；实现净利润2.27亿元，同比增长16.51%；按现有总股本计算每股收益为0.44元，基于公司具有奥运概念、液态奶的提价预期、所得税率向好的考虑，预计07-09年EPS分别为0.64元、0.87元和1.20元，维持对公司的“增持”评级。股价全年滞胀，股权激励有望成为未来股价上涨的催化剂。

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