华尔街人士普通推测：美联储下周可能降息

图为美联储办公大楼外景。(本报资料照片)

　　美国联邦储备委员会将于当地时间9月18日召开年内第六次货币政策会议。华尔街人士普遍推测，在这次会议上，美联储可能将商业银行间隔夜拆借利率至少下调25个基点。如推测成为事实，这将是美联储自2003年6月以来首次宣布降息。

　　美联储降息“箭在弦上”

　　目前，华尔街各大机构和个人投资者几乎一致认为，美联储降息已“箭在弦上”，只是在降息幅度上——究竟是25个基点还是50个基点——尚存分歧。从多位美联储官员最新的表态看，决策者似乎也已默认了市场对下周降息的推断。

　　9月10日，多位美联储官员在不同场合发表了针对美国金融市场和经济形势的评论。拥有决策投票权的美联储理事米什金的讲话最为引人关注。米什金表示，近期美国金融市场动荡的负面冲击可能波及楼市以外的经济领域，威胁到消费者和企业支出，进而给经济带来重大“下行风险”。他还提到，当前美国经济增长面临的风险大于对通胀前景的担忧，因此美联储须对通胀保持谨慎，但也要防范需求小于供给。

　　对米什金的表态，一些分析师认为，这是自8月17日美联储下调贴现率以来，拥有投票权的美联储理事首次明确表示美联储对通胀的态度已有所转变，可被视为下周降息的一个重要信号。摩根大通经济学家费罗利指出，从美联储官员近期的言论来看，决策者总体认为经济下滑风险增加，暗示当局可能作出相应的货币政策调整。

　　渣打银行分析师预测，美联储将从本月开始逐渐降息，其中9月份降低联邦基金利率50个基点，10月和12月分别调低25个基点，今年年底联邦基金利率将被降至4.25%。

　　次贷危机是主因

　　正如多位分析师指出的那样，美联储有必要降息，这样做不是为了解救华尔街，而是确保经济放缓不至于陷入衰退。而上周世界经济论坛发布的《全球增长风险》报告称，以消费拉动的美国经济面临衰退风险的原因是，次级信贷危机爆发后，建立在信贷基础上的美国消费遭受严重打击，消费者信心指数持续下降。

　　美国就业市场的数据也令人堪忧。9月7日美国劳工部公布，新增非农就业人数在经历连续47个月的增长后，8月份突然出现4年来的首次下滑。分析人士指出，新增非农就业人数这个指标是评价美国经济增长速度的最重要指标之一，它甚至会影响到美联储的货币政策。

　　除了非农就业报告，近期美国公布的重要数据至少还有两项严重低于预期。美国抵押银行家协会6日公布的数字显示，二季度美国次级抵押贷款违约率再创新高，为连续第三个季度刷新历史最高纪录。此外，7月份美国旧房销量也降至近6年来的最低水平，显示美国住房市场前景仍不容乐观。业内人士认为，与楼市直接和间接相关的利空数据接连出台，加重各界对于美国乃至全球经济被次贷危机拖入衰退的担忧。

　　值得一提的是，为了防止次贷危机把美国经济逼入衰退境地，美联储可能不得不采用降息手段，但回过头来看，次贷危机的爆发又和美联储在本世纪初连续降息却疏于金融监管有关。在上周举行的夏季达沃斯论坛上，世界银行前首席经济学家约瑟夫·斯蒂格利茨指出，本世纪初为挽救因网络泡沫破灭濒临衰退的美国经济，时任美联储主席的格林斯潘采取了多次降息的货币政策，美国经济虽然繁荣起来，但更多地是由美国消费者贷款买房和负债消费支撑起来的。由于金融机构不断放宽放贷标准，次级贷款发放额不断上升。之后，为了对抗通胀风险，美国从2004年开始又连续加息17次，导致资信不良的人无法偿还贷款，最终造成了这次次贷危机的爆发。

　　汇市股市闻风而动

　　由于投资者预期美联储即将降息以及美国财政部长保尔森12日表示金融市场动荡或将持续一段时间，12日纽约外汇市场美元对欧元比价连创盘中和收盘两项新低。当天纽约汇市尾市时，欧元对美元比价从前一个交易日的1∶1.3832升至1∶1.3908，收盘达到历史最高水平。13日欧洲交易时段欧元对美元比价盘中一度达到1∶1.3927，盘中也达到历史最高水平。

　　降息预期也对美国股市带来了重大影响。11日纽约股市大幅攀升，其中道琼斯指数全天涨180点。但此后国际油价首次突破每桶80美元大关让股市暂时失去了上升动力，纽约股市12日窄幅波动，其中标准普尔500指数收盘报于1471.56点，比前一交易日上涨0.07点，涨幅为0.01%。