中金 长丰汽车业绩增长或超预期

　　中金公司今日发布的研究报告认为，长丰汽车(600991)自2007年开始从投入期逐步转向收获期，业绩快速提升的可能性较大。公司07年每股收益达到0.5元是可能的。08年由于新车型上市，研发费用的减少，毛利率和净利润率都会一定的提升，业绩应能保持增长。

　　报告认为，公司未来业绩提升的驱动力包括：新车型投放推动产能利用率上升；超过固定基数的增值税返还；进口件关税可能由目前的25%下调至10%；2008年所得税率降低到25%，公司正在申请高新技术企业，有可能降低到15%；人民币对日元持续升值导致的进口成本下降；国产化率进一步提高。

　　长丰汽车是国内SUV行业自主品牌龙头厂商之一，在中高端越野车领域优势明显。2007年1-8月份，公司在SUV行业市场份额达到6.9%，位居行业第五位，在自主品牌厂商中位居第三位，落后于行业龙头长城汽车和后起之秀奇瑞汽车。但是，公司技术来源于日本三菱，产品档次高于长城和奇瑞，在军队、公安等用车条件苛刻的团体用户中具备更好的客户基础，在中高端越野车市场具备显著优势。

　　公司长期发展定位则是成为综合性的乘用车生产厂商。公司已经在开发自主品牌轿车CP2（两厢/三厢），定位于与伊兰特、凯越、福美来相近的A级车市场，项目已经申报国家发改委，MPV车型CM1也在开发之中。与其他其主品牌厂商不同的是，长丰汽车由于脱身于军工企业，研发能力较强，公司子公司下属的控股子公司北京长城华冠汽车技术开发有限公司是国内知名的独立汽车设计公司，曾经开发了吉利金刚等中低端车型。公司期望以现有SUV车型为基础，利用现有产能和自身研发能力拓展到轿车和MPV领域，成为综合性乘用车厂商。（本报记者　王子芳/中国证券报·中证网） 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。