剑指通胀预期 专家预测央行年内还加息一次

　　9月14日晚间，中国人民银行宣布自9月15日起上调存贷款基准利率，一年期存贷款基准利率分别上调0.27个百分点，其他各档次利率相应调整。接受记者采访的业内专家认为，央行此次加息政策属于意料之中，在8月份CPI创出11年新高之后，央行加息只是早晚的事情。专家们还预计，下半年央行至少还会再加息一次，另外，提高存款准备金率和定向票据等紧缩工具也会频繁使用。

　　加息剑指通胀预期

　　“央行这次加息还是因为8月份CPI数据过高。”经济学家赵晓表示，加息幅度与CPI增长保持着同步，甚至还是低于CPI增速。央行希望通过这样紧锣密鼓的调控措施，让市场产生强烈的调控预期，从而产生降温效果。

　　中国人民大学教授吴晓求认为，此时加息并不意外，8月份CPI增幅数据出来以后，市场已有预期，并引发了股市的大跌。央行再次加息，主要是针对通货膨胀，还是想抑制流动性。他分析说，加息是一个缓慢的过程，目的是使银行存款利率达到一个均衡的水平，不能一次到位。经过此次加息，金融机构一年期存款基准利率提高到3.87%。

　　仍可能继续加息

　　关于下一阶段货币政策走向，赵晓认为货币政策的效应具有一定的滞后性，因此央行需要密切关注政策后续的市场反应，不能让持续的政策成为压垮市场的最后一根稻草，尽管目前还不存在这种危险。

　　中金公司首席经济学家哈继铭日前表示，受食品价格推动，通胀压力近期内仍将持续，维持年内加息一到两次的判断。鉴于M2增速依然高于央行全年16%的目标，央行还将使用特别国债、存款准备金率调整等组合措施来对冲流动性，同时使用“窗口指导”以及定向发行票据等来控制信贷。

　　多数接受记者采访的业内人士认为，央行年内还会继续加息一到两次。仅凭此次小幅加息不足以改变居民的通货膨胀预期，而且加息只是稍微缓和负利率情况，并非根本改变。另外，加息政策对于持续高烧的资产价格也会起到降温作用。

　　股市可能会受到一定冲击

　　“央行的举动有些让市场捉摸不透，像是在和市场捉迷藏。”赵晓称，因为上周刚刚提高存款准备金率，而且财政部宣布直接面向社会发行2000亿元特别国债，应该说采取的调控措施已经比较多了，因此市场普遍的预期是央行会看看这些调控手段是否有效，再决定是否采取进一步的措施。

　　经济学家李稻葵分析说，本次加息从根本上说是一项预防性措施，是为了防止居民储蓄从银行大量流入股市、房市等投资市场。“当前资产价格上涨已令人担忧，事实上央行这一次的动作并不是冲着通胀而去，因为当前物价上涨最主要的原因是成本上升，是一种结构性上涨。更多的考虑应该是抑制投资。”

　　他认为下周股市不会有大波动，预计将是高位震荡，市场将会面临结构性调整。因为股民更多的资金是自有资金，而不是银行贷款。加息对普通股民而言，只能是一种宏观层面上的心理预期影响。

　　燕京华侨大学校长华生表示，此次央行加息依然是为了收缩流动性，抑制通货膨胀，政策的累积效应会有所体现。虽然加息不是直接针对股市，但股市高涨与流动性过剩有直接关系，所以会受到相应影响。

　　作者：贾壮 证券时报