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外资近期持续减持H股 A股和H股市场受影响有限

   近期巴菲特连续两次减持中国石油(0857.HK)和美国铝业公司(Alcoa Inc., AA)全部减持中国铝业H股(2600.HK),给热浪滚滚的香港H股市场注入一针降温剂。业内人士表示,外资不断撤离H股是不争的事实,不过对A股和H股市场整体影响应有限。

  巴菲特、美铝高位套现

  巴菲特在两个月内连续两次减持了中石油的股份。7月12日他以平均每股12.441港元的价格出售了1690万股中石油H股,共套现约2.1亿港元,持股比例从11.05%降至10.96%;第二次他出售了9265.8万股,套现10亿港元,持股比例由10.16%下降至9.72%。

  作为中国铝业的战略投资者,美国铝业以17.34港元价格,一次抛售了所持全部中国铝业股份,套现20亿美元。与当初投资时花费的1.8亿-1.9亿美元相比,美国铝业的获利已经非常丰厚。

  邓普顿基金于8月15日和9月6日也两次大笔减持302.8万和787万股中国铝业股份,每股平均价分别为12.924元和20.187港元,持股量由最初的19.02%降至17.81%。

  西南证券H股分析师周兴政指出,中国铝业8月17日收盘10.78港元,8月28日就冲到最高26.35港元,一周涨了1.3倍,这对于任何投资者来说都是一个冲击,套利离场成为必然选择。他指出,中石油的增长性慢慢变弱,增速在放缓,一方面油价上升的空间相对有限,另一方面,中石油产量大幅增加的可能性不大,这可能是宣称“价值投资”理念的巴菲特减持的原因之一。

  外资持续减持

  业内人士指出,事实上,从2004年12月以来,外资一直在大规模减持H股。除战略投资者外,一些全球性基金经理也在抛售中国股票。总部位于波士顿、专门追踪资金流动状况的公司EPFR Global提供的数据显示,今年1至7月从中国市场净流出资金27亿美元,而上年同期为净流入47.5亿美元。

  此外,蒙牛乳业(2319.HK)的一名机构投资者此前也透露,计划出售价值6950万美元的蒙牛乳业股份;惠理基金于9月4日及9月5日期间,共减持210.6万股经纬纺织股份,每股平均价介乎6.296元至6.405元,持股量由10.07%降至8.9%;新加坡政府投资机构(GIC)于9月3日,减持666万股上海电气股份,每股作价5.156元,持股量由5%降至4.78%;淡马锡控股以每股15.30港元的均价出售了1290万股中国远洋股票,获利1.974亿港元,在公司的持股比例由13.21%降至12.71%;基金公司The Capital Group Companies于8月14日,减持523.75万股中国神华股份,每股作价为28.052元,持股量由5.05%降至4.9%。

  上涨空间仍存

  香港股市近期屡创新高,国企指数从8月17日近期低点10253.29点到上周五达到的历史最高点14771.07点,只用了21个交易日。

  周兴政指出,从香港股市目前的结构来看,H股比香港本地股票和海外公司的股票已经溢价很多,这可能使外资不断减持的重要原因。

  据他统计,截至9月7日,恒生指数40只成份股的加权平均市盈率是19.84倍,其中24只本地蓝筹股、29只红筹股、7只H股的加权平均市盈率分别是14.6倍、22.7倍和32.7倍;除去1只亏损股,29个红筹指数成份股的加权平均市盈率是25.8倍;43只H股指数成份股的加权平均市盈率是30.9倍。

  不过他指出,外资减持H股与港股直通车的开通没有关系,对于A股市场的影响不大。因为目前整个市场的资金很充裕,虽然香港市场的基金特征很明显,但没有一家基金、机构能够操纵市场走向,或者给市场“换血”。

  而中石油和中国铝业也分别表示,外资减持属于正常的市场套利行为,对公司的影响不大。中石油董事长蒋洁敏表示不担心巴菲特继续减持,认为以公司的盈利能力及分红政策,一旦巴菲特减持,相信接货的人将会很高兴。

  业内人士指出,不能因为外资持续减持H股就断言投资H股的风险较高,市场仍然有上涨空间,许多H股公司仍有较高的投资价值,应该区别判断。

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(责任编辑:铭心)
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