主业盈利能力有限 纺织服装业 近三成公司亏损

　　半年报显示，上半年纺织服装行业上市公司近三成亏损，而七成盈利公司大部分也仅仅解决“温饱”，或者说处于微利状态。

　　上半年，纺织服装行业受到一系列不利因素的影响，如人民币持续升值、出口退税率下调等等。分析人士认为，行业在整体不向好的情况下，进入稳定增长时期，结构调整将伴随今后发展的全过程。

　　近三成企业亏损

　　据本报数据中心统计，上半年纺织服装行业实现营业总收入431.34亿元，同比增长13.94%；实现营业利润33.07亿元，同比增长20.90%；实现投资收益18亿元，同比增长717.18%；实现净利润28.48亿元，同比增长14.70%。

　　行业加权平均每股收益为0.12元，相比于去年的0.07元有一定增长，但仍然低于两市1471家公司0.19元的加权平均每股收益。

　　行业整体的稳定增长并不能掩盖一些公司亏损的事实。根据wind资讯统计，在公布2007年半年报的79家纺织服装行业上市公司中，20家公司中期净利润亏损，占已公布半年报公司的25%。

　　半年报情况从一定程度上反映出行业境况。今年上半年，纺织服装行业可以说处在困境当中，不利因素“接踵而至”：人民币持续升值、出口退税率下调、原材料劳动力等要素成本上升等等，而中欧纺织品协议年底到期也导致了不稳定的预期。

　　困境当前，除了一些拥有自主品牌或者主要产品内销的公司之外，其他部分公司在人民币升值和出口退税下调等多重负面因素影响之下，主营业务利润率较之去年均出现明显下降趋势。

　　主业盈利能力有限

　　除了亏损之外，半年报也暴露了纺织服装上市公司大多数微利的状况，盈利的59家公司中，情况并不乐观，每股收益在0.30元以上的仅仅有4家，而有30家公司每股收益在0.10元以下，占盈利公司一半以上。

　　从每股收益来看，以1.29元独占鳌头的航天通信（600677）其实严格意义来讲已经不属于纺织类公司；此外，公司上半年的良好业绩主要来自于土地拍卖收益等非经常性损益。雅戈尔（600177）以0.58元每股收益排名第二，该公司上半年实现营业总收入34亿元，实现净利润13亿元。然而优异成绩亦非来自于服装“主业”，公司上半年投资收益占利润总额的比例达到63%，公司近年来在房地产业和股权投资等方面的动作要远多于服装方面。有研究员表示，“雅戈尔已经变身为股权投资类企业，如何估值成为困扰市场的问题。”

　　如此看来，从主业上来看，纺织行业能“拿得出手”的公司实在屈指可数。

　　有人士指出，利润率低下对于纺织服装行业早已不算什么“稀罕事”，纺织行业去年平均利润率仅为3.65%，利润空间十分有限。而在行业景况不佳的前提下，行业内公司整体能取得如此成绩，已经相当不易。

　　据统计，今年1～5月，规模以上纺织企业实现利润达391.93亿元，同比增长43.85%，行业亏损面由去年同期的33%降到21.2%，平均利润率比上年提高了0.49个百分点。

　　不佳的外部环境也促使了纺织服装行业的内部整合，当前纺织业的竞争焦点已从主要依靠劳动力比较优势的产品竞争，逐步转向依靠科技创新能力及品牌创造力的竞争，这也是我国纺织工业未来的重点发展方向。

　　不少人士表示，在内部调整的过程中，那些拥有自主品牌、经营模式较好、产品内销为主的公司将逐渐占取优势地位，也值得重点关注，比如七匹狼、众和股份、伟星股份等。

　　业内专家指出，内需市场已经成为纺织服装工业新的增长点；与此同时，行业高速成长期已过，未来5至10年，纺织服装行业将处于稳定增长状态，结构调整将伴随今后发展的全过程。