投资欧洲有风险:中国公司最大缺陷是缺少世界级并购能力?

　　本刊记者 白菊梅

　　美国波士顿咨询公司的一份报告指出，很多中国公司最大的缺陷在于缺少世界级的并购能力。

　　达能和娃哈哈闹得不可开交，显示了文化差异在企业经营中的重要性，同时这正是跨国管理中最具挑战的领域。

如何让一个政治上、法律上、文化上的多样性结合起来而进行统一的跨文化管理，从而避免由此带来的风险，这将是国际化潮流中一个持续久远的挑战。

　　对中国投资者来说，在进入外国市场并找寻本地合作伙伴的过程中，可能会历经更多困难。与海外赴华投资者不同，他们面临着更多问题：比如说文化差异，官僚主义，当地政府对中国的态度，经营风险，人力资源管理，资本投资，语言知识，以及缺乏足够的信息等等。

　　中国公司的缺陷

　　近日，在美国波士顿咨询公司发表的一份关于中国对外投资的报告中，着重指出，很多中国公司最大的缺陷在于缺少世界级的并购能力。在跨市场管理投资组合业务时，他们的经验相对缺乏；对于他们目标市场中的客户、竞争对手、分销结构、监管环境等，往往缺乏深入的了解；他们的管理信息系统，公司治理结构，管理技能以及企业进程较之其他国家的大型国际化公司也存在一定差距；此外，在整合非中国业务时，中国公司面临巨大的文化阻碍。

　　“由于和欧洲巨大的地域差异，对中国来说，欧洲非常陌生甚至难于理解，”从事赴欧投资风险评估的基德律师事务所北京代表处合伙人胡杰(Guillaume Rougier-Brierre)在接受《环球财经(相关:理财 证券)》记者采访时说，“在所有的困难中，了解外国文化和法律制度方面的知识和信息，是在决定去其他国家投资之前至关重要的问题。”

　　并购风险大

　　胡杰说：“原则上欧洲特别是法国对于外商投资没有任何行政上的限制。国际公司根据投资人的发展战略，可以开设几乎所有类型的公司。无论公司预备实施短期或是长期的方案，都完全没有法律上的风险。而原有计划的修改则只需要经过一些简单且费用低廉的手续即可完成。”

　　如果赴欧投资，首先会涉及到设立公司。如果只是初步地规划业务前景，中国公司可以只设立办事处。虽然这种办事处不能进行商业活动，但是可以任命销售代表或销售代理商。如果公司有进军欧盟的计划，则应该考虑设立分公司或是依当地法律成立本地公司。中国投资者在欧洲设立的公司可以以任何法人形式出现，而公司的设立手续往往被流水线化，通常通过“一站式服务”即可完成。

　　中国的投资者同样可以考虑在欧洲进行收购业务，通常也很少有限制，而不像美国那样有着经济保护政策。

　　“特别值得一提的是，中国投资者往往忽略像知识产权、本地劳动法以及环境标准等问题，结果可能是直接导致项目夭折，或是导致各方在谈判中产生误解。”胡杰强调，“因此强烈建议中国公司在收购活动开始以前做一份详尽的尽职调查。”

　　也就是说，中国公司应该事先了解会影响公司运作的文化差异。通常，欧洲的公司都拥有一套清晰的关于公司授权，责任以及透明度的程序。中国公司需要事先了解这些程序，并依此设计组织结构及整合操作的沟通方法。

　　文化差异导致风险

　　在欧盟内部，各国的劳动法规定各不相同。中国投资者应该特别关注这一问题上各国的差异并充分理解自身有可能遇到的各种限制。

　　比如，法国在欧盟的各项投资政策相对宽松，法国因此成为各国投资者的乐土。

　　但法国也拥有非常完备的、用来保护员工权益的劳动法（例如无论什么情况解雇必须要有正当理由）。通过所得税和工薪税的豁免，国家鼓励员工利润分享以及员工持股计划，而工作小时和人力配备根据法律对生产的限制而设定。法国目前实行每周35小时的工作制，员工退休年龄为60岁。

　　因此，在赴欧投资之前，一定要完整地了解欧盟当地劳动法理论及实践非常关键，因为当地居民必须得到重用并应当承担起核心的作用，也就是成功实现本地化，才能保证投资的成功，企业才能真正在全球具有竞争力。

　　中国公司当然也可以将自己的员工从中国带到欧洲。就法国来说，为方便外国雇员以及他们的亲属进入该国，行政手续已经相当简化，同时针对他们的特殊的税收和社会保障措施也开始实施，从而能够降低他们海外生活的成本，解决他们的后顾之忧。欧盟国家与欧盟以外国家的员工办理手续有所不同。欧盟以外员工需要办理长期签证，工作许可证以及居留证，而对于大多数欧盟员工条件则灵活许多。

　　赴欧投资受鼓励

　　仍旧以法国为例。法国为各种类型项目的公司提供各式各样的支持。而根据生产能力、创造就业机会、革新能力、培训等项目特点的不同以及公司的类型所提供的支持类型各不相同。

　　法国所有的支持标准都要符合欧盟规定的最高支持水平、合理支出和合计援助限制的规定。欧盟的规定无一例外地适用于全体成员国和申请入盟国。

　　“中国投资者应该学会尽量利用这些机会，但同时当然还是要小心地遵守有关规定。”胡杰提醒道。

　　文中醒目处：

　　在赴欧投资的所有困难中，了解外国文化和法律制度方面的知识和信息，是在决定投资之前至关重要的问题。

　　补白：

　　法国的税收最能吸引投资者

　　税收制度在欧洲还没有统一。欧盟各个国家税收制度不尽相同，甚至存在一些国家仍然受到欧盟级别的税务名目的限制（如增值税）。由于存在这些税收体制的差异，中国投资者必须要首先调查他们希望投资的国家的税收环境。

　　胡杰说，“在法国，公司税制的目的是为了促进企业投资，区域开发以及国际扩张。法国已经和超过100个国家签署了税收协定，从而为外国投资者提供了足够的保障以免于被双重课税。”

　　也就是说，任何外资企业的商业行为，只要收入是在法国，就应该适用法国的税收政策。这一规则适用于所有的实体：子公司，分公司，以及常设机构。企业所得税的标准税率是33.33%，小型企业符合条件可交付其收入的15%。

　　此外，法国实施一种税收优惠的合并规定。他们提出了一个综合协调系统，从而让集团内部的各个法国公司从其合并的法国业务中冲抵收入损失，进而减少公司间交易。这项规则对于那些在集团中由法国母公司持股达95%以上的子公司同样适用。

　　另外，在法国汇出的利润不受任何外汇管理的控制。像发放利息，版权税或管理费这样的费用并不构成缴税的障碍，只是以现有税务条约，股利的扣发税率为25%，利息税则为15%。

　　法国货物买卖和服务业的增值税标准税率为19.6%，但税率亦可降低（例如食物产品，某些农产品）。此外，整个欧盟关税一致，只是对非欧盟国的进口课以关税，货物在欧盟内部自由通行。