中行报告:年内可能继续加息 准备金率或将上调

　　　中国银行昨日发布的人民币市场月报称，央行加息的主要目的在于稳定通货膨胀预期，年内有继续加息的可能。此外，法定存款准备金率仍然可能上调。

　　报告称，超过市场预期的8月CPI涨幅很可能引起更为强烈的通货膨胀预期，这也是央行加息的主要原因。

2007年全年CPI涨幅很可能在4.5%以上，年内仍有继续加息的可能，央行加息的主要目的已经从抑制贷款供给暂转为稳定通货膨胀预期，因为后者更为紧迫。在房地产市场火暴的背景下，商业银行很难也不愿控制住房按揭贷款的增加，央行调控新增贷款总量难度加大，法定存款准备金率仍然可能上调。

　　报告认为，央行网站上对于加息目的的描述透露出一些新讯息，此次加息的目的央行描述为：加强货币信贷调控，引导投资合理增长，稳定通货膨胀预期。与以往加息目的的描述相比较，可以看出，此次央行加息的主要目的之一在于稳定通货膨胀预期，避免通货膨胀的扩散。而就本次加息的结构性特点来看：本次央行将定期存款及商业贷款各期限利率都上调27个基点，无疑将使商业银行存贷利差有略微的增大，因此，此次加息目的并非调控贷款供给，而是主要在于稳定通货膨胀预期及抑制贷款需求。

　　此外，住房公积金贷款利率本次上调18个基点，超过以往加息中此利率的上升水平（9个基点），由此可以看出，政府不仅认为房地产的供给应该增加，并且认为房地产需求需要抑制，央行近期可能要求商业银行提高房贷首付比例，也显示央行可能受到美国次按危机警示，加强对国内房地产市场金融风险的监管。