长江电力：电力龙头 领涨新动力

机构：北京首证
【首证个股】 2007年9月18日

长江电力：电力龙头 领涨新动力

长江电力（600900）：公司是我国目前最大的水电上市企业，拥有独特的水电资源优势，目前拥有的三峡水电开发权几乎可以视为永续性的，而三峡水电资源几乎是公司专属资源。

水电作为清洁能源，可再生能源，在未来的电力市场竞价上网格局中拥有优先上网的天然优势。07年5月公司拟向控股股东中国长江三峡工程开发总公司收购三峡工程已投产发电、单机容量为70万千瓦的7#、8#发电机组，收购完成后，公司的权益装机容量将增加140万千瓦。根据公司初步的统计，截至2007年6月30日，公司下属葛洲坝电站2007年上半年完成发电量约62.35亿千瓦时，较上年同期减少3.11%；三峡电站2007年上半年完成发电量约238.56亿千瓦时(含新机组调试电量)，由公司与中国长江三峡工程开发总公司按照《三峡发电资产委托管理协议》确定的分配原则进行分配，公司分配约109.74亿千瓦时，较上年同期增长21.26%。2007年上半年公司所属总发电量约172.09亿千瓦时，较上年同期增长11.13%。2007年公司力争发电装机规模和经营业绩继续保持增长的目标正在不断实现。

06年10月，公司以10.6亿元购入广州控股11.189%股份及后续拟通过定向增发增持到20%，挺进华南非水电领域。07年2月，以现金31亿元投资湖北能源获得45%股权，湖北能源控制的总装机容量达537.86万千瓦，权益装机容量447.2万千瓦，战略投资湖北能源，长江电力将大幅增加权益装机容量，为今后的稳健发展打下了坚实的基?T诠扇ㄍ蹲史矫婀�司也收益颇丰：公司当前持有建设银�?2亿原始股，目前市值已超过80亿元；公司还在06年10月以4.60元/股的价格收购了广州控股2.3亿股非限售流通股，按照目前股价浮动盈利超过23亿元。此外，公司还持有工商银行11217.9万股，中国国航3500万股，云南铜业 2000万股，按照当前市价，所持股权的增值幅度均极为可观，内在投资价值有望得到进一步提升。

该股一直稳步运行于上升通道之中， 作为清洁能源的水电龙头，本轮行情涨幅明显滞后，作为估值优势突出的龙头品种，后市将成为机构增仓的目标。在煤炭，钢铁，汽车相继大幅走高之后，该股的比价优势日益突出，加速拉升行情一触即发，值得重点关注。

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