国泰君安：你方唱罢我登场 铁路接过钢铁的棒

　　 许斌 国泰君安

　　 周二大盘让我们再度领略了习惯的力量！在上周末央行宣布本年度第五次加息之后，大盘习惯性的站上了5400点整数关口，又一次验证了在市场中流传已久的加息必破整数关口的预言；但就在昨日的长阳之后，市场又一次陷入了调整，市场结束四连阳后收出第一根阴线，这也是市场维系一个多月的习惯??长阳之后必定调整！除了些许情感因素夹杂其中之外，每次新高过后接踵而来的利空消息更是投资者不得不防的不定时炸弹。

所以接下来我们要做的还是密切留意政策、资金动向。

　　 政策、资金面震荡期

　　细心的投资者可能都已发现，大盘在冲上4000点之后，政策面、资金面因素变动得比之前更加频繁，而宏观研究中的两大指标的变动恰恰深刻地影响到证券市场走势，5.30调整正是出自政策多动背景，证券交易印花税的上调让市场在短短几个交易日内下调了20%。之后不到四个月时间内，伴随着CPI一路高走，政策面也频繁出招：连续上调存款准备金率、加息、发行1.5万亿特别国债，证监会甚至重启投资者教育；资金面也不容乐观，除了央行动用货币政策回笼流动性外，管理层有意加快了新股发行速度，特别是大型H股回归A股步伐，继中国远洋之后，中国神华、建设银行、中国石油、中煤能源等巨无霸纷纷登上回归之路。刚刚传来的消息，此次建设银行网上网下共冻结申购资金2.26万亿，再次刷新了此前北京银行网上网下冻结资金额高达18959亿元的内地IPO历史纪录；而中国神华也毫无悬念通过了IPO审核，创下A股募集资金之最。如此频繁的政策、资金面异动，市场在创出新高后的盘中恐慌性调整也就不难理解了。

　　热点轮换 铁路接过钢铁的棒

　　正如我们昨日所预言，市场“冷饭新炒”的趋势依旧没有改变，在旁中钢铁股一度拖累大盘时，有色金属板块力压群芳，位列行业涨幅前三席，包钢稀土、豫光金铅等二线有色股纷纷报收涨停，也印证了我们说过的那句话：“没有热点找有色！”可是，就在传统强势板块都已表演完毕准备谢幕之时，什么又能从平淡的市场中崛起呢？灵感来自大洋彼岸的巴菲特，他所掌控的哈撒维公司近期连续大幅度增持铁路类股票，他甚至指出，铁路公司现在已经成为一个极具吸引力的投资对象。受此带动，A股三只铁路股争相斗艳，成为市场中难得的风景。但当铁路股都已涨得让投资者失去积极配置的勇气时，何不用发散性思维选择埋藏在铁路之后的机遇呢？比如铁路建设受益行业，今天涨停的中铁二局，时代都是很好的例子。

　　目前，京沪高铁项目已获国资委批准,接下来就是招标工作的展开，同时根据正式出台的铁路“十一五”规划,全国将新增1.5万亿元总投资，各大铁路更要进行大规模电气化改造，截止2005年底，我国电气化铁路总里程达20132公里，预计到2010年我国电气化铁路总里程将达35000公里，未来五年是电气化铁路建设的繁荣期，届时京沪、京哈、京广和陇海等四条主要干线将全线实现电气化，六大区的电气化铁道将实现联网。有这样的刚性需求存在，铁路有望接过已涨过头要休息的钢铁的棒。可关注000551 创元科技，该股具有实质性铁路与期货题材，公司主打业务之一输变电高压绝缘子在2006年国家电网供应商中排名第三，在铁道绝缘子生产领域也位居行业龙头，是大秦线、鹰厦线、广深线等铁路建设的重要供应商，在铁路电气化改造，京沪高铁和国家电网建设大背景下，公司面临新一轮发展机遇。同时公司参股了苏州商业银行，创元期货，有望受益未来商业银行上市与股指期货的推出。

　　

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