股指期货研究报告（第11期）

机构：长江期货
政策与市场信息吴晓灵：不针对资产价格出台措施中国人民银行副行长吴晓灵9月13日表示，央行会关注资产价格的变化，但不针对资产价格出台措施。当前适度从紧的货币政策有利于资本市场的健康发展。

吴晓灵是出席“《财经》论坛：中国金融新棋局”时作上述表述的。

她指出，发行特别国债只是增加了一种流动性回收工具，其作用等同于央行票据。在货币供应量目标不变的前提下，央行回收流动性的力度不会改变，市场不要因为央行调控工具的转换而感到恐惧。8月份CPI上涨6.5% 创11年新高 9月11日国家统计局发布数据显示，受食品价格大幅上涨影响，8月份CPI同比上涨6.5%，为今年月度最高涨幅，连续4个月创出新高,增幅也创新近11年来的新高；而根据海关总署公布的数据，8月贸易顺差为249.8亿美元，创有纪录以来的次高水平。8月份PPI上涨2.6% 国家统计局9月10日公布数据显示，8月份工业品出厂价格（PPI）同比上涨2.6%，涨幅较前两月有小幅反弹，但未改年初以来的下滑趋势。

中国8月贸易顺差近250亿美元 低于预期

中国海关公布的数据显示，中国8月贸易顺差为249.74亿美元。该数据稍低于市场预期的252亿美元，仍然居于高位。海关同时公布，中国8月出口同比增长22.7%，进口同比增长20.1%。中国7月贸易顺差为243.57亿美元，出口增长34.2%，进口增长26.9%。

财政部将向社会公开发行2000亿元特别国债

十届全国人大常委会第28次会议审议通过《国务院关于提请审议财政部发行特别国债购买外汇及调整2007年末国债余额限额的议案》，批准财政部发行15500亿元特别国债。9月10日，财政部发出通知，其中2000亿元特别国债将通过全国银行间债券市场向社会公开发行。

前8月贷款突破3万亿全年目标

根据央行9月12日公布8月数据显示，8月新增3029亿元贷款，前8月贷款达3.08万亿，已突破今年3万亿目标关。另外，存款方面，8月人民币存款增加6462亿元，但这个增长主要来自企业。居民和政府存款出现显著分流状况，8月居民存款减少418亿元，同比多减1616亿元（去年同期增加1197亿元）；财政存款减少167亿元，同比多减559亿元（去年同期增加392亿元），公司存款增加6701亿元。

中国证监会9月7日在北京召开投资者教育工作座谈会

中国证监会9月7日在北京召开投资者教育工作座谈会。证监会主席尚福林出席会议并指出，要正确认识我国资本市场新兴加转轨的阶段特征，扎实有效地开展投资者教育工作，推动我国资本市场健康稳定发展。

市场数据

主要指数 周开盘 周最高 周最低 周收盘 涨跌幅（%） 成交金额（亿）

沪深300 5226.74 5414 5059.46 5397.28 1.94 5954.66

上证指数 5208.32 5395.04 5025.34 5311.49 0.65 7727.72

深证成指 17473.23 18213.92 16944.11 18213.71 3.05 4098.79

股指期货 周开盘 周收盘 涨跌 持仓量 持仓变化 成交量

IF0709 5691 5566.6 -123.4 27151 75 170928

IF0710 6366 6408.2 43.2 10973 -238 167522

IF0712 6720 7040 314 15839 -1385 241688

IF0803 7139 7348 208.2 15833 4169 237294

一周行情分析

沪深300指数本周收盘5397点，上涨1.94%，成交额较上周缩量991亿，周K线表现为带下影阳线。本周五个交易日指数表现为大幅下跌获支撑后反弹：周一大幅震荡，周二受CPI数据影响大幅下跌，周三周四周五小幅反弹，量能缩小显著。本周沪指主要受基本面影响，国家统计局公布了8月过高的CPI数据，引发了投资者对管理层后续宏观调控措施及力度的担忧，导致了周二的大幅下跌。不过在技术面上，沪指5000点形成了重要支撑，预期下周沪指将以震荡为主。

本周股指期货仿真交易合约近弱远强，受一些模拟大奖赛深入的影响，合约活跃程度继续提高，总体量能表现为增量扩仓。主力合约IF0712开盘6720点，最高7199点，最低6545点，收盘7040点，涨314点，成交24万余手，缩量2万余手，持仓1.6万余手，缩仓0.1万余手，周K线表现为高位阳线，技术上表现为宽幅震荡创新高。现货月IF0709合约期现价差本周收盘缩小至169点，而IF 0710合约与现货价差仍达1000点以上，存在明显套利机会。投资者要注意在真实交易中不会出现如此大的近月升水现象。

长江期货专题研究

食品价格居高不下 CPI再创新高

——8月份CPI数据点评

详见长江期货网站（www.cjfco.com.cn）

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