化工产品价格维持高位运行

　　⊙光大证券 张力扬

　　原油价格在美国库存减少、OPEC只肯象征性提高产量的情况下创出历史新高。短期内原油价格受国际政治形势、异常气候、世界特别是美国原油汽油库存、欧佩克产能调整计划、原油季节性需求变化以及国际投机基金等诸多因素影响，价格波动将比较明显。

　　以原油和天然气为原料的化工品，将由于原料成本上涨而推动价格上涨。对大宗可贸易的化工品来说，将由于燃料油价格推动运费价格上涨而出现价格上涨。大宗可贸易化工品值得关注。

　　原油价格高企下，煤化工品将由于成本较低而获得更高的盈利能力。煤化工板块的盈利能力将增强而出现投资机会，该板块投资机会值得关注。最近BDO价格已经出现很大回升，未来油价的高位运行将进一步推高BDO价格走势。

　　化肥、纯碱、氯碱、草甘膦价格将维持高位运行，甚至有望继续上涨。全世界钾肥的富余产能主要集中在加拿大，在能源价格上涨而出现运费提高，国内钾肥价格有望加速上涨。而四季度是全球的氮肥消费旺季，国内也将由于出口税率调低到15 ％而出现出口大幅增加情况，氮肥价格有望继续回升。磷肥价格更将成本攀升而维持高位并可能继续上涨。运费上涨将减弱美国天然碱的竞争力，国内纯碱价格有望高位维持并有望继续上涨。能源紧张引发生物能源开发力度加大，转基因作物种植面积扩大，目前草甘膦需求强劲上涨，供给上因环保问题而增量有限，价格持续大涨。目前部分主流成交价格已经接近4万元/ 吨，相比去年3万元/ 吨的价格增幅巨大，后市价格将继续维持高位并有望继续上行。