高中签率发出的三个信号

    在创造了冻结资金和筹集资金两项纪录的同时，建行IPO还创造了一个纪录———今年为止最高的中签率。按回拨后的数据计算，建行网下最终配售比例为2.836%；网上发行最终中签率为2.468%。

投资者在为得到一级市场所送“红包”而庆幸的同时，也在考虑着这样一个问题，那就是：市场出现如此高的中签率究竟在发出怎样的信号？

　　第一个信号：市场在通过发行超级大盘股加快扩容步伐。投资人曾公认大盘股发行对市场是利空，而今年以来在市场不断向上的氛围里，中国平安、中国人寿、中国铝业、中信银行、交通银行、北京银行等大盘股尤其是数十亿的超级大盘股的发行，已经难以阻挡牛市不断上行的冲动。发行量从10亿股左右增加到今天建行的90亿股，这种变化表明，利用当前良好的市场环境，通过超级大盘股的加入来平衡市场供求关系，是一种可行的选择。

　　第二个信号：市场在通过引进大批蓝筹股来降低整体风险。建行这类国有控股公司的上市，另一个重要作用就是风险控制。这类公司一般都是业绩持续增长能力强，未来发展前景良好的大盘蓝筹股。无论从A股市场的过去还是将来来看，它们都是A股市场的脊梁。按照我国资本市场建设的长期规划，市场将向多层次体系发展。就A股市场而言，流通规模较小、中小板块乃至未来创业板块的公司有着发展的二重性。公司股本规模过小，股价易被操纵，进而会影响市场的稳定。蓝筹股占比大幅上升，则能够有效分散和降低这类风险。

　　第三个信号：市场资金面将趋紧。大盘蓝筹股的发行毕竟是一种现实的扩容，在中短期内将对不同性质的资金形成不同程度的“抽血”作用。这种作用表现在以下几个方面：一是大盘蓝筹股发行成功将令部分资金相对固化，其流动性将减弱，如本次建行筹资即达580亿元；二是由于一级市场与二级市场存在价差，因此IPO将吸引包括流通市场中存量资金在内的诸多资金加入“抽签大军”，造成流通市场出现不同程度的资金短缺。虽然现在有“中国资本市场从来不缺资金”的说法，但是如果大盘蓝筹股发行的频率过快，规模过大，不仅可能造成市场短期资金面的紧张，还会影响投资者的信心。

　　事物发展都有两重性。新上市的大盘蓝筹股筹集到了大量资金。这些资金无论是用于补充核心资本，还是用于解决流动资金不足等问题，最终都会形成投资的增长。我国多年来投资增长过快的局面一直没有得到有效控制，上市公司为回报投资人，难免要扩大投资规模。比如，我国商业银行类上市公司目前仍以传统存贷款业务为主，增加盈利的途径主要还是靠扩大贷款规模。在这种刚性约束下，大盘股会有很强的投资冲动。因此，在大盘股发行的问题上，仍需要把握好节奏和规模，以达到既能壮大蓝筹股队伍，又能有效控制投资增长过快的目的。

搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。