中国联通：关注3G与重组的倒逼机制

　　中国联通（600050）8月份两网新增用户数为142.5万，跟上个月比较接近。其中C网8月份新增用户数34.8万，比上月略高。G网8月份新增用户数107.7万，比上月略低。1～8月累计，新增用户1214.6万，同比增长28%。期末累计用户数1.54512亿，同比增长12.54%。

　　近期有媒体报道称中国将以TD精品网向4G演进，预计2010年出台4G标准，2012年正式商用。这说明下一代移动通信技术留给中国发展3G的时间已经不多了，大约是6～7年时间。如果3G牌照留到08年后发放，中国3G发展的时间更短。因此，从避免3G数千亿投资浪费的角度看，存在3G牌照尽快发放的倒逼机制。近期尽管有报道称TD大规模放号将延迟，但国家关于奥运会提供3G服务的承诺会产生一个时间上的倒逼机制，使得TD不得不在奥运之前成熟。而这将为发牌扫清障碍。目前，不成熟的TD终端成为关键瓶颈，主要是缺少模式、数据传输速度的稳定性以及电池持久性不够，这些问题将在年内得到解决。因此，08年上半年将发放牌照和电信重组。十七大前后关于行业重组的消息会比较多，从而构成股价表现的催化剂。

　　国信证券分析师廖绪发认为公司具有良好的风险收益比，持续改善的盈利提高了投资的安全边际。预计07-08年每股收益分别为0.227、0.294元，在四合三的前提下的分拆重估价值为12元左右，上升空间明显大于下跌风险，维持推荐的投资评级。

　　作者：今日投资 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。