红筹“回归”演绎后续行情

　　建行已经选择在中秋节月圆之日登陆A股市场，而在H股上市两年之后，中国最大的煤炭企业中国神华也将正式“荣归故里”。此外，中石油回归的步伐也正在加紧，将于下周一上会审核其40亿A股的发行申请。

　　确实，今年以来，不少H股公司都选择了“回归”，2007年在被定义为重组年、并购年、整体上市年之后，目前又被定义为了回归之年。

当然，这样的定义并不是空穴来风，今年以来，随着A股市场的火热，H股的回归速度也是明显加快。A股市场门前，等待回归的H股公司正日渐增加。随着中国人寿、中国国航、大唐发电、广深铁路、中国远洋等在港上市的H股公司回归A股之后，中国移动、中海油、中国网通、中国电信、中信泰富等公司“回故里”的计划也正在积极策划之中。而9月10日中海油服A股IPO申请通过证监会发审委审核，则成为继建行之后又一家回归A股市场的国企，也成为了中海油系第一家回归A股的上市公司。业内人士认为，中海油服的回归，可视为中海油回归A股的前奏，预示着后者回归步伐的接近。

　　据证券日报数据中心提供的数据显示，目前在香港上市的中国企业中，H股有142家，红筹股则为89家，其中不乏中石油、中海油、中移动、中国网通等“航母”级央企。有分析人士指出，红筹回归将是今年下半年的重头戏，管理层意在通过增加优质股票的供给，来达到稳定股市、防止巨幅震荡的目的。而证监会已向部分券商下发了红筹回归A股的办法草案，对红筹股回归的发行条件、发行程序、信息披露等一些操作层面的问题予以了基本明确。分析人士表示，这意味着红筹回归A股的技术层面障碍已基本扫除。

　　众多分析人士表示，大型国企的回归将增加A股市场优质股票的供给，以大盘蓝筹品种为代表的市场核心资产将继续成为驱动后市行情健康发展的强大动力。多家优质股的回归不仅更能优化整个市场结构，而且能够有助于股指的长期稳定运行。

　　业内专家认为，回归的H股大部分都是蓝筹股，是国内比较优秀的企业，回归A股市场后，投资者可以投资于我国优秀的企业，享受我国优秀企业经济增长的好处。此外，还可以改变我国A股市场结构，重树A股市场价值投资理念，有利于充实我国资本市场的实力，扩大规模，改变我国间接融资为主的局面。

　　从正在加紧回归步伐的H股自身的角度来看，去年至今，A股市场规模、市场构架、制度建设等方面的巨大变化所产生的吸引力无疑仍发挥主要作用。有业内人士表示，从监管层出台的种种政策来看，香港和内地资本市场存在着逐步融合的大趋势，A股与H股价格差别也会逐渐收窄，而“港股直通车”试点的放行，更将内地投资者的视野无限放大。在这种背景下，从自身融资需求等角度考虑，或许有回归意愿的H股公司会有时机选择上的紧迫感。

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