倍新咨询:电力板块——正在开放的花朵

机构：倍新咨询

资产注入题材虽然是未来的主流，但挖掘起来有相当难度，比如今天大显股份突然涨停的原因是一则公告：公司于2007年9月19日与广州凯源宏日建投签订了《沈阳建业期货经纪有限公司股权转让协议》，拟以1800万元收购宏日建设持有的建业期货33.33%股权。

此次收购完成后，公司将直接和间接持有建业期货100%的股权。并于同日与控股股东大显集团签订了《资产置换协议》，集团拟以经评估后的目前持有的大连华信信托有限公司4600万元股权(占3.8%)与公司模组厂约6700万元人民币的资产进行置换。本次资产置换完成后，公司持有华信信托股权将达到12000万股，约占10%，将成为华信信托并列第一大股东。股价的突然涨停，一方面体现了资产注入题材的魅力，另一方方面也证明了抓此类个股的难度。

此前的几篇文章中提到，除了那些在时间上比较确定的注入可以耐心持有，还可密切关注注入预期强烈，行业景气度提升并未充分炒作的行业板块。钢铁和煤炭都已有过相当大幅的上涨，现在轮到电力。

国资委和发改委对该行业的整合要求已经十分明确，各大电力集团也开始纷纷行动，在注资的确定性方面不存在什么问题，走势上累积涨幅比较小也一目了然，所以我们只用关注行业景气度也就是未来利润增长的问题。目前电力供需关系基本平衡，有些地区略松，有些略紧；未来总体需求随GDP仍将高速增长，在节能减排的背景下08、09年仍有望达到12－14%的增速，而新产能的建设已经度过了04－06年的高峰，呈现稳步回落的趋势，未来两年保持与需求持平的态势。变数来自两个方面：一、环保要求的提高和严格执行使得各地开始大量关停小火电机组。最近山东拆除小火电的大规模行动可以看作是一个引子，此举很快将蔓延到全国各地，此举使得大火电和水电的利用小时数呈现逐渐攀升的势头；另一方面近几年煤炭价格高企煤电联动政策执行不积极，近期价格传导机制有明显的改善迹象，随着四季度CPI回落，电价有望上涨。预计今年行业利润有30%左右的上升，08、09年景气度继续复苏。板块内华能、华电、国电、漳泽、申能、粤电力、长电、粤富华等多家公司都具备比较好的投资潜力，建议积极关注。

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