打造中国的煤化工产业基地

———写在云维股份非公开发行股票圆满成功之际

　　证券时报记者尹永强程疆

　　云南煤化集团简介

　　云南煤化工集团有限公司(简称云南煤化集团)是云南省委、省政府在实施大企业大集团战略中，由原云南石油化工集团有限公司和原云南东源煤业集团有限公司整合重组而成的以煤化工为主的大型企业集团。集团下辖云维集团有限公司、东源煤业集团有限公司、解化集团有限公司等14家企事业单位，分布在曲靖、红河、昆明、昭通等地，员工5万余人，总资产200亿元，净资产41亿元。

　　云南煤化集团以洁净煤产业为主，拥有煤炭采掘加工及综合利用、煤电铝、炼焦及焦油化工、新型煤汽化液化、煤炭高新技术等上下游产品，拥有从资源控制到资源加工的能力，具有完善的煤化工、煤电、电铝等上下游产业链。

　　战略定位及目标：发挥煤资源优势、技术优势和人才优势，发展煤化工，做强做大；经过三至五年时间，把煤化工集团打造成为对云南经济起支柱作用，在全国同行业有较大影响的大型煤化工企业集团，成为区域性的煤化工行业龙头企业。

　　总体战略概括为“12345”：构建一条完整的煤化工产业链；发展两大化工，即煤化工和乙炔化工；依托三大企业，即云南煤化集团云维公司、云南煤化集团东源公司和云南煤化集团解化公司；建设四个基地，即曲靖煤化电冶、红河煤化工、昆明煤炭及煤液化和昭通煤化工基地；做好五个主营业务，即煤炭采选、煤炭化、煤气化液化、煤电铝、煤制烯。

　　未来五年的倍增计划：在2005年实现销售收入53亿元的基础上，2007年销售收入超过100亿元，2008年销售收入达到150亿元，2010年销售收入超过200亿元。也就是说，要用五年时间使销售收入增加三倍。

　　云维集团简介

　　云维集团是由原云沾化和原云维集团按照省政府化工行业整合方案整合成立，目的是将两个具有30多年发展历史、技术落后、规模小、能耗高、环境污染严重的企业有效整合，利用云维股份作为融资平台，挑起云南煤化工（曲靖）基地的建设重任。集团现有员工6000余人，资产总额43亿元、净资产14亿元，年销售收入22余亿元。

　　煤化工基地建设情况：云南煤化工（曲靖）基地一期建设项目105万吨／年焦化于２００４年投产；配套煤化工基地一期建设项目设备制造，在花山工业园区建设大型化机厂，为５０万吨合成氨项目制造的气化炉和高温高压飞灰过滤器经中国化工装备协会组织的专家组技术鉴定，达到了国际同类产品先进制造水平，大化机的建设结束了云南省大型超限设备基本上是外省采购的历史。

　　２００万吨／年焦化、５０万吨／年合成氨项目将在２００７年底、2008年初全面建成投产。通过一期项目的建设，云维集团已经具备了组织建设大项目的能力，具备了向精加工发展的条件。２００６年云维集团被列为云南省第一批循环经济、创新型试点企业。

　　云维集团发展规划：“十一五”期间，云维集团将贯彻落实省委省政府可持续发展的指导思想，依托曲靖的煤炭资源优势，紧紧围绕云南煤化工（曲靖）基地规划，确立“清洁生产、综合利用、无害处理”的循环经济发展思路，充分、有效、合理地开发煤炭资源，加工高附加值的产品，把曲靖的煤炭资源优势转化为经济优势，做强做大云南煤化工产业。云维集团将紧紧围绕云南煤化工集团销售收入过千亿的总目标，按照发展“煤焦化、煤气化、煤电石化”的发展思路，加快规划项目建设步伐，顺利建成云南煤化工（曲靖）基地一期规划项目及二期先行启动项目，并完成二期规划其他项目前期工作，实现全面协调和可持续发展。

　　云维集团整体上市目标：目前云维集团已经完成了整体上市的第一步，将曲靖大为焦化制供气有限公司和云南大为制焦有限公司的煤焦化资产装置置入云维股份，实现了云维集团煤焦化资产的整体上市。在未来两年内，云维集团将实现其它煤化工主业资产的整体上市，主要是指将云维集团正在建设之中的年产50万吨合成氨项目及经技术改造之后的原有合成氨及尿素资产注入云维股份，使云维股份煤化工产业完成布局，并成为煤化工产业内产业链最完整、最具有竞争力的上市公司。

　　云维股份“资产认购和现金认购分开进行”的创新非公开发行已尘埃落定，实际控制人的优质资产注入、机构投资者的踊跃竞价抢购和公司股票价格的强劲攀升走势，充分显示了这次发行获得了市场各方最广泛的认同，在保护中小股东利益的基础上也维护了国有股东的正当利益，实现了所有投资者的共赢。

　　那么，公司实际控制人云南煤化工集团有限公司和第一大股东云南云维集团有限公司向公司注入的资产究竟是何宝贝，竟能如此“引无数英雄竞折腰”？日前，记者有幸亲临云维集团、云维股份和作为云南煤化工产业基地主体的云南大为制焦有限公司、曲靖大为焦化制供气有限公司、云南大为化工装备有限公司、云南大为制氨有限公司厂区现场观摩，并听取了相关高管的详细讲解介绍，对相关项目的建设进度、盈利前景以及整个煤化工产业基地的战略规划、发展远景有了全新认识和切身体会。

　　创新发行，各方多赢

　　云维股份此次非公开发行股票实质上是云维集团整体上市的第一步，也是云南煤化集团、云维集团所拥有的煤焦化资产证券化的过程，更是利用资本市场的力量整合优势资源、加快曲靖煤化工基地建设的关键一环。

　　2004年以来，云维股份抓住主导产品市场回暖的机遇，内抓管理、外拓市场，企业的销售收入、利润连年增长。2005年，以重大资产购买方式收购了云维集团的联碱生产装置，既丰富了产业布局，又大幅度提升了经济效益，为股权分置改革和本次发行提供了重要基础条件。

　　发行工作从2006年12月正式启动，方案为发行数量不超过16,500万股，发行价格不低于5.38元/股，发行对象不超过十家的特定对象。其中云维集团、煤化集团以持有的大为焦化和大为制焦的股权合计作价，认购不低于发行股份总数的53.98%；其它特定投资者以现金3亿元认购发行股份总数的剩余部分，所募集资金用于对大为制焦进行增资。发行方案于2007年7月4日获得中国证监会核准，并同意将资产认购发行和现金认购发行分开进行。7月25日，公司完成了煤化集团、云维集团的资产认购发行工作；8月10日，完成了其他机构投资者的现金竞价认购发行工作，最终确定价格为21元。两次发行共计发行12,512.95万股，合计募集资金总额90,515万元（其中资产59,330万元、现金31,185万元）。

　　在发行过程中，公司注意规范运作和加强投资者关系管理，及时、准确进行信息披露，公司的市场形象也得到进一步提升。本次发行后，云维股份的产业链条得到了延伸和完善，有效减少了关联交易，而且净资产收益率和每股收益在短期内得到了大幅提升，公司质地得到了翻天覆地的变化。因此，本次发行得到了包括证券公司、QFII和诸多基金等机构投资者的青睐，原因股本小、效益一般、行业地位不突出而缺乏机构投资者关注的公司的投资者结构进一步优化。

　　公司的中小股东也在此次发行中收益丰厚：从2006年10月13日公司公告董事会通过本次发行方案，到2007年8月10日发行结束，云维股份的股价从6.11元上涨到29.62元，涨幅高达384.8%；而同期上证综合指数从1785点上涨到4749点，涨幅不过166.1%，可见云维股份的股价走势远强于大盘，充分显示了本次发行对提升云维股份价值的作用。公司的总市值则从100815万元上升到859364万元，不到一年时间增长了752%。

　　此外，本次发行前，云维股份国有法人股权由云维集团持有，持股数量为8906.25万股，持股比例为53.98%；发行完成后，公司的国有法人股权由煤化集团和云维集团分别持有，合计持股数量为19,934.20万股，持股比例上升为68.71%。这就使得煤化集团对云维股份居于绝对控股地位，有利保障了企业发展战略的顺利实施，为云维股份未来数年的后续资本运作奠定了股权基础、资源基础和产业基础。

　　资产优质，循环经济

　　云维股份主营有机化工产品，具有年产电石8.5万吨、商品醋酸乙烯3.5万吨、聚乙烯醇2.8万吨、水泥40万吨、纯碱和氯化铵各20万吨的生产能力。在云维集团整合前，煤电石产业链即利用焦炭生产电石、乙炔进而生产醋酸乙烯、聚乙烯醇是公司仅有的一条产业链，市场抗风险能力差，聚乙烯醇产品价格波动对公司整体经营业绩起着决定性的影响；后通过购买云维集团所有的云南省唯一一条联碱装置，丰富了公司的产业链，销售收入及盈利能力明显提高：2004-2006年，公司的销售收入从3.28亿增至8.79亿，净利润从1500万增至6300万，其中2005的净利润增长超过200%。

　　这次定向增发置入云维股份的则是305万吨焦化资产装置，其中大为焦化拥有105万吨焦炭和10万吨甲醇生产装置，该项目已经投产；大为制焦包括400万吨选煤、200万吨焦炭、20万吨甲醇、30万吨煤焦油加工、10万吨粗苯精制，焦炭、煤焦油、甲醇等项目在2007、2008年也将陆续投产。上述焦化资产在规模上居全国独立焦化企业前三位，是目前上市公司中最大的，并且代表了我国煤焦化领域的最高技术水平。

　　大为焦化：公司的焦炉煤气制甲醇装置是全国第一套利用焦炉煤气和废弃CO2气体制甲醇装置，实现了焦炉煤气和废弃CO2的有效利用，目前装置运行平稳，已达到并超过了设计能力。其主要技术特点如下：

　　一、将剩余焦炉煤气和CO2经过纯氧转化生产甲醇，高效利用了剩余焦炉煤气，其产生的效益高于用焦炉煤气发电和作为燃料，尤其对于焦炉煤气无法有效利用进行放散的独立焦化企业来说，可谓开辟了一条利用焦炉煤气的新途径。

　　二、将相临的沾化分公司放空的二氧化碳作为补充气源，每小时补充二氧化碳1200立方米，相当于每年减排二氧化碳2000吨左右。

　　三、装置产生的驰放气既可作为沾化分公司生产合成氨的原料气，也可作为焦炉加热用燃料气体，且系统无其他废气和废水产生。即便是产生的废旧催化剂，也可全部由生产厂商回收综合利用。

　　综上所述，该工艺装置为焦炉煤气的高效综合利用开辟了全新途径，填补了国内的技术空白，并且生产流程流畅，在补充温室气体二氧化碳作为原料气体的同时，产生的驰放气也得到了有效利用，符合循环经济理念和目前国家节能减排政策的要求，对国内独立焦化企业和部分化工企业来说具有极强的示范意义和推广价值。随着后续的200万吨/年焦化装置的建设，该工艺装置将在我国煤化工产业发展史上写下浓墨重彩的一笔，同时将给煤化工尤其是煤焦化产业链的延伸和产品多样化奠定坚实的基础。

　　研究机构的资料显示，2007年上半年我国的焦炭行业处于复苏过程，下半年焦炭市场持续转暖，预计大为焦化下半年的盈利还将超过上半年。

　　大为制焦：200万吨/年焦化项目作为云南省煤化工基地重点项目之一，在建设中应用了以下几项新技术：

　　一、5．5米的侧装捣固炼焦技术。该项目在国内4.3米捣固炼焦炉的基础上首创开发了5.5米侧装捣固炼焦炉,实现了捣固焦炉大型化,发展和创新了国内炼焦技术，提高了产品质量，推动了煤化工循环经济战略的实施，实现了煤资源综合利用。配入10%-30%左右的弱粘结性煤或无烟煤生产冶金焦，每年可替换优质主焦煤80万吨；焦炉配套机械实现半自动化运行，可大幅提高劳动生产率、降低工人劳动强度；地面除尘站、密封式弹簧炉门等措施有效保护了环境，烟尘达到国家排放标准。

　　二、焦炉煤气制甲醇技术。该项目每小时产生焦炉煤气10万Nm3,与之配套的20万吨甲醇装置采用低压法合成甲醇，醇净值高，每年合成甲醇20万吨；每小时回收煤气5万Nm3，同时可加入十分之一的CO2多产甲醇，每年减排CO2废气4000万Nm3。

　　三、400万吨/年选煤装置。采用4×Φ1100mm大型重介旋流器加浮选技术，分选效率大于95%，每吨入洗原煤介质消耗小于1.9Kg,每小时回用废水20吨，年减排废水量为18万吨。

　　四、20万吨/年煤焦油深加工。该项目采用国内先进精加工技术，焦油深加工产品产业链得到延长，产品数量可达20多种，产品附加值大大提高。

　　五、10万吨粗苯加氢深加工。该项目采用了国际先进低温加氢、莫非兰萃取先进工艺技术，装置能力达到10万吨/年生产规模，环保水优于国内同行业，增加了产品品质和附加值。

　　高效、节能、环保新技术的广泛应用，使得大为制焦在发展循环经济方面一枝独秀：首先是热电站充分利用洗煤副产品及剩余煤气———3台75吨/小时循环流化床锅炉、2台10MW抽凝式汽轮发电机组，每年可循环利用洗煤装置的中煤38万吨、煤泥57万吨、矸石7万吨，可减排废渣2万吨/年；锅炉配有燃烧煤气装置，用于处理系统检修时的剩余煤气；高压蒸汽直接送空分空压机、甲醇合成气压缩机进行透平驱动，每年可节约动力电2000万度；采用炉内石灰石脱硫，每年可减排SO2量150吨，脱硫效率达80%以上。

　　其次是酚氰污水生化处理循环利用———采用A/O新技术对炼焦过程产生的酚氰废水进行集中处理，实现清污分流，处理能力达150吨/小时；处理后的废水达到国家二级标准，用于熄焦和洗煤，实现污水的密闭循环。再次是甲醇驰放气循环利用———用甲醇驰放气自身压力满足变压吸附制氢的要求，从驰放气中提取高纯氢气，每年产生甲醇驰放气8000万Nm3,可提取氢气3800万Nm3。氢气作为粗苯加氢精制和1，4-丁二醇等产品生产的源料。最后是余热回收利用———利用甲醇废热锅炉和转化废热锅炉副产低压蒸气，回收利用，每年副产低压蒸汽28万吨。

　　由上可见，本次资产注入使云维股份的发展规划日渐清晰，确立了煤化工的发展方向并在煤化工产业上完整布局（已形成了煤焦化、煤电石的产业链条，煤气化项目则正在建设），成为我国煤焦化领域规模最大、技术最先进、效益最好的龙头上市公司，云南乃至全国新型煤化工的龙头地位已初见端倪。公司表示，未来将利用云南曲靖当地丰富的电石资源和煤炭资源，重点发展乙炔化工和一碳化工，致力于发展附加值较高、具有一定技术壁垒的煤化工项目。

　　整体上市，值得期待

　　记者在采访时了解到，把云维股份打造成为整合云南煤化工产业的龙头，从根本上讲是云南省政府的高端决策。依托云南省政府“实施省内煤炭资源整合、大力发展煤化工产业”的工业强省战略，云维股份作为上市公司脱颖而出，成为了云南煤化集团发展煤化工产业的资本运作平台。

　　云南煤化集团董事长、党委书记赵孟云曾斩钉截铁地表示：云南煤化集团要切实承担起煤化工基地建设的光荣重任，肯定会充分利用资本市场、做好资本运营，有计划、有步骤地不断将优质资产置入云维股份。

　　事实上，早在2006年初云维股份的股权分置改革完成之后，云南煤化集团即把公司的再融资工作提上议事日程。经云维股份、保荐机构红塔证券与煤化集团、云维集团以及律师、会计师、评估师等多方反复探讨、论证，以完整和发展云维股份的煤化工产业链为出发点，创造性地制定了“整体设计，分步实施”的云维集团整体上市思路———根据云南煤化工基地规划、云维集团煤化工项目建设的实际情况和云维股份的股本规模，分两步来实施云维集团的整体上市计划。

　　第一步首先实现煤焦化资产的整体上市，使云维股份成为煤焦化产业领域内规模最大、技术最先进、效益最好的上市公司之一。由于云维股份现有的煤电石化工产业链需要以焦炭、甲醇为原料，所以煤焦化资产注入云维股份进一步完善了云维股份现有的产业链。

　　第二步为自本次非公开发行实施之日起两年内，实现其它煤化工主业资产的整体上市。主要是指将云维集团正在建设中的年产50万吨合成氨项目及经技术改造之后的原有合成氨及尿素资产投入云维股份，使云维股份的煤化工产业完整布局，并成为煤化工产业内产业链最完整、最有竞争力的上市公司。

　　据悉，云南大为制氨有限公司的年产50万吨合成氨项目装置是当今世界单系列氨合成能力最大、集当今世界氨合成各单元装置最先进技术于一体的项目，分别引进了德国林德大型内压缩空分技术、荷兰壳牌粉煤加压煤气化技术、丹麦托普索氨合成技术；操作系统采用集散型DCS控制，大型机组采用ESD控制；安全采用在线监测声光报警，环保水、气系采用无线远程传输在线监测；因煤气化温度高，初合成气中几乎没有会对环境造成污染的成分，污水能密闭循环。

　　总之，该装置消耗成本低，原煤利用率高，符合循环经济和洁净环保要求，其出类拔萃的经济效益和社会效益值得投资者寄予期待和厚望。云维股份也必将随着该项目的注入，而进入全新的发展纪元、谱写辉煌的发展篇章。

　　从石化到煤化

　　煤化工是以煤为原料，经过化学深加工使煤转化为气体、液体、固体燃料以及生产出各种化工产品的过程，是一个高技术、高投入、高产出、高利润的新兴产业。煤化工包括煤的一次化学加工、二次化学加工和深度化学加工，煤的焦化、气化、液化以及煤的合成气化工、焦油化工和电石乙炔化工等，都属于煤化工的范围。

　　煤化工的利用生产技术中，炼焦是应用最早的工艺，并且至今仍然是煤化学工业的重要组成部分；煤的气化在煤化工中占有重要地位，用于生产属于干净能源的各种燃料气；煤气化生产的合成气是合成液体燃料等多种产品的原料；煤的液化即煤高压加氢液化，可以生产人造石油和成百上千种替代石化产品的化学产品，因此也有人将煤化工称之为“百变金刚”。目前，煤化工产业的发展在全球方兴未艾，美国、德国、南非、日本的煤化工技术在全世界处于领先地位。

　　我国是全球的能源消费大国，“富煤少油缺气”的能源结构和目前国际石油价格的持续高位，决定了充分发挥我国煤炭资源的优势是符合我国国情的实现能源多元化的首选；尤其是随着国际石油价格的飙升（目前已经上涨到70美元/桶，而煤制油的成本在25-40美元/桶之间），以煤化工产品替代石油产品的发展思路得到了广泛认同。此外，发展煤化工产业不仅可以缓解能源需求的紧张态势，还可以让煤炭资源在产业链条的延伸中实现大幅升值，可谓一举两得。

　　因此可以说，煤化工已成为当今我国乃至世界上最具潜力的产业之一，我国煤化工产业的发展正面临前所未有的历史性机遇。国家发改委估计在2006-2020年的15年间，我国对煤化工领域的投资将超过10000亿元。

　　我国传统的煤化工主要集中在煤焦化、煤电石化工以及煤气化中的合成氨→氮肥线路（指通过合成气制氮肥和下游有机化工产品）三个产业方向，以云南煤化集团、神华集团为首的煤化工企业在短短几年时间里实现了煤化工技术的飞速发展，而目前云维集团上述三个产业方向均已实现规模布局。新一代煤化工技术，是指以煤气化为龙头，以一碳化工技术为基础，合成、制取各种化工产品和燃料油的煤炭洁净利用技术，与电热等联产可以实现煤炭能源效率最高、有效组分最大程度转化、投资运行成本最低和全生命周期污染物排放最少的目标。

　　我国《十一五规划纲要》指出：加强煤炭清洁生产和利用，发展煤化工，开发煤基液体燃料，有序推进煤炭液化示范工程建设，促进煤深度加工转化。《国家中长期科学和技术发展规划纲要》指出：促进煤炭的清洁高效利用，大力发展煤炭清洁、高效、安全开发和利用技术，并力争达到国际先进水平；大力开发煤液化以及煤气化、煤化工等转化技术。

　　本次定向增发使云维股份在煤化工产业上完整布局，成为我国煤焦化领域规模最大、技术最先进、效益最好的龙头上市公司，更符合国家产业和企业自身的发展战略。

　　云南煤化工（曲靖）基地

　　大事记

　　2002－2004年，原云南石化集团按照云南省政府行业整合部署和公司改革发展方案，将原沾化和云维整合重组为新的“云维集团”，牵头建设云南煤化工（曲靖）基地。

　　2003年8月27日，云南石化集团与曲靖市人民政府等签订合作开发建设云南（曲靖）煤化工基地的协议。

　　2003年10月23日，煤化工基地50万吨合成氨项目动工建设，大为焦化70万吨（2005年经技改扩建后为105万吨）焦化项目2号焦炉点火。

　　2004年，煤化工基地一期建设项目大为焦化70万吨/年焦化达产。

　　2005年3月18日，云维集团发起组建云南大为制氨有限公司，负责50万吨合成氨项目的建设管理。

　　2005年6月30日，煤化工基地200万吨焦化、30万吨煤焦油加工项目举行开工奠基仪式。

　　2005年9月1日，云南大为化工装备制造有限公司化机项目建成投产及50万吨合成氨项目关键设备制造开工典礼。

　　2005年10月10日，云南大为制焦有限公司举行首次股东会、董事会、监事会，标志着200万吨/年焦化项目部正式以大为制焦面世运作。

　　2005年10月31日，大为焦化技改扩建的第三座焦炉投产出焦，105万吨/年焦炭、8万吨/年甲醇生产能力全部形成，标志着煤化工基地建设又迈出了坚实的一步。

　　2006年10月13日，云维股份公司公告董事会通过非公开发行股票方案；12月，发行工作正式启动。

　　2006年12月，大为制焦第一座焦炉试运行。

　　2007年5月，大为制焦第二座焦炉投产出焦。

　　2007年7月4日，云维股份非公开发行方案获得中国证监会核准并同意资产认股发行和现金认股发行分开进行；7月25日，完成煤化集团、云维集团资产认股发行工作；8月10日，完成其他机构投资者现金认股发行工作。在云维集团整体上市迈出坚实一步的同时，云南（曲靖）煤化工基地的建设也借力资本市场，迎来了全新的发展机遇。

　　
　　
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